英伟达 2Q26 火线速读：由于老黄此前已经给出了 2025 年至 2027 年（自然年）Blackwell+Rubin 累计收入 1 万亿美元，即便是短期收入端超预期，市场其实更关注于 2027/2028 财年的增长表现。

在本次财报中公司给出了核心增量信息，包括 Commitments（对上游的承诺）、Additional Commitments（对下游的承诺）、Guarantees（增信）。最明显的看到，公司明确锁定了 2028-2029 财年的内存等上游供应量，并且努力在下游开拓市场。

结合公司此前 5000 亿算力融资平台的计划来看，英伟达在构建一个体系 “上游备货->创造下游需求->提供增信支持->建立分销机制”。

当前公司估值相对较低，主要是市场担心公司后续的成长性。而公司管理层本次公布的核心信息，包括上游供应端的锁定、下游客户的开拓等，都能直接向市场传递出后续持续增长的信心。详细信息，欢迎关注海豚君后续点评及纪要内容。$英伟达(NVDA.US)