铁矿石与 A 股市场周报与全球资金市场周报

整体来看

• 全球铁矿石发运总量略有减少，港口检修和降雨均有减少。
• 海外银行暴雷，引发市场悲观情绪，河北空气污染严重，钢厂限产，不过铁矿旺季将至，基建发展火热，地产融资也有改善，阶段性回档或已接近尾声。
• 目前钢厂厂内铁矿库存较低，供需博弈下，矿价震荡偏弱。$F山证铁矿石(03047.HK) $F山证铁矿石-U(09047.HK) 

供给方面

• 澳洲巴西 19 港铁矿发运总量 2405.5 万吨，环比减少 23.3 万吨。澳洲发运量 1897.6 万吨，环比增加 186.5 万吨，其中澳洲发往中国的量 1548.9 万吨，环比增加 83.1 万吨。巴西发运量 507.9 万吨，环比减少 209.8 万吨。$淡水河谷(VALE.US) 
• 本周澳洲港口检修基本结束，澳巴降雨影响减少。

需求方面

• 247 家钢厂高炉开工率 82.73%，环比上周增加 0.44%；高炉炼铁产能利用率 89.28%，环比增加 0.83%；钢厂盈利率 58.87%，环比增加 1.29%。$首钢资源(00639.HK) 
• 日均铁水产量 239.82 万吨，环比增加 2.24 万吨。

库存方面

• 全国 45 个港口进口铁矿库存为 13604.66 万吨，环比降 78.22 万吨；日均疏港量 303.34 万吨。
• 预计海外到港预计小幅减少。

A 股市场周报与全球资金市场周报

2023 年 03 月 27 日

3 月 27 日，国资委党委召开会议，强调以市场化方式推进战略性重组，加快企业间同质业务整合。并提出发挥央企在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。今年央企专业化重组或成为主线：本轮国企改革的主线并不局限于” 中特估 “，央企 “打造现代化产业链” 同样相当重要，而专业化重组是重要途径，市场依然存在预期差。看好后续央企重组带来的新一轮” 国企牛 “：本轮国企改革的目的在于完善国企现代化治理、多元化股权结构，从而释放改革红利。参考过往 2005 年股改、2015-2017 年国企重组等均带来一波 “改革牛”。本轮国企改革，国资委明确 2024 年前要打造出一批旗舰型上市龙头，央企重组行情可期。$上证指数(000001.SH) 

投资方向上关注：1）现代化产业链相关上市公司，旗舰型上市龙头的打造可能以此为基础；2）资产证券化率有望提升的央企上市公司；3）实施股权激励的央企，业绩有望改善；4）制造业央企或受益于宽信用周期。

全球资金市场周报

英国 2 月通胀意外大幅上升。

CPI 和核心 CPI 最后都有所上升。 值得注意的是，连续压力再次加速和服务价格从 1 月份的 5.9% 增长到 6.7%，表明通货紧缩的道路将是崎岖不平的。$彭博美元指数 做多 - WisdomTree(USDU.US) 

美国劳动力市场依然强劲。 初请失业金人数在截至 3 月 18 日的一周内基本没有变化。美国劳动力市场仍然紧张，这使得前景复杂化。美联储正在寻求平衡价格稳定与金融稳定。

对欧洲的调研显示出积极信号。 三月欧元区综合 PMI 升至 10 个月高位十分亮眼，这是连续第五个月增长，主要是由服务驱动。 制造业指数进一步下跌，进入收缩区域。 总体而言，PMI 表明近期银行业压力尚未影响商业发展。

美联储前景不确定。

尽管美联储继续向前推进，本周加息 0.25%，我们看到相当大的前路的不确定性。 银行业压力会否在春季逐渐消退，美联储可能会恢复我们的此前预期的最终利率路径 5.25-5.5%。但如果信贷条件收紧对经济增长构成压力，美联储可能只会进一步加息。英国央行提前暂停。我们预计英国央行将按兵不动鉴于预期的拖累，本周加息 0.25%。从过去的政策紧缩和最近的金融增长与市场波动。 大局来看，英国经济开始超越与英国脱欧相关的供应冲击，流行病和能源价格冲击，所有这些都意味著未来通胀放缓。$道琼斯指数(.DJI.US)