【开源医药——开立医疗 23Q1 再出发】

【开源医药——开立医疗23Q1 再出发】

【观点更新】 

①头部硬镜外资前全国老大或空降开立硬镜外科管线，带入成熟团队助力公司第三成长曲线，此举表明公司将硬镜和外科解决方案市场销售提到重视新高度 证明平台吸引力；部分条线销售负责人或有调整，销售体系和研发体系已成熟不太会因个人而影响大盘。 

② 23 年内镜线保持理智增速预期，内镜（45% 增速）=软镜（未来 N 年看好成长赛道，短期国内超过 50%，海外或略慢） 硬镜（4K/4K 荧光等放量→增速 100% ） 镜下耗材（疫后复苏→增速 20% ）；超声线：高端超声 (60/70/80/90) 占比持续提高，中低端超声继续内卷，整体国内外增速 15% ；IVUS/EUS 等处市场销售快速爬坡期；军队医院正常采购；海外市场铺垫就绪处于放量期；净利率持续提升会影响近期业绩。 

③ 估值看法：先看 260 亿 ，业绩如超预期估值继续向上 300 亿......