【东吴传媒】重视 AI 产业革命带来的网文平台价值重估机会

【东吴传媒互联网】重视 AI 产业革命带来的网文平台价值重估机会

 观点重申： 我们在行情早期就提出重视 AI 在网文等领域的应用（详见我们报告《ChatGPT：又一个人形机器人主题》），1 月份海外内容创作公司 BUZZFEED 表示会在运营和编辑工作中使用 AI 亦验证了我们的判断。

最近 AI 产业势能强大，驱动传媒板块整体价值重估，我们相信 AI 对网文等领域的影响深度仍未被充分认知，继续重申看好板块观点。 具体来看，我们认为此轮 AI 产业变革中网文平台的估值重塑将来自于：

1、降本增效，扩大产出：通过提供 AI 辅助创作工具，帮助创作者将时间精力花在核心创意构思上，提高整体文字内容产出效率，甚至降低分成比例（减少为低阶创意、重复性劳动部分的支出），优化商业模式。

2、AI 大模型时代优质数据来源：平台上海量文字版权资源，将为国内接下来” 练大模型 “时代提供优质的结构化语义资料库，头部网文平台的价值将得到重估

3、多模态将加速网文 IP 变现：随着生成式 AI 在多模态方向上的持续突破，文字内容有望以更高效的方式转化为图片/漫画/音频/视频/虚拟人等，显著提高网文 IP 变现效率和空间。 

 投资机会上，我们建议关注：

 1、平治信息：网文业务处于国内较为领先地位。近期拟从通信运营商领域切入元宇宙，已与中国移动、中国联通、快手、达闼机器人等达成战略合作，并在虚拟数字人领域做了重点布局。 

 2、中文在线：与有大模型能力的澜舟科技合作，同时已与百度接入 “文心一言” 达成合作意向。后续公司将把百度领先的智能对话技术成果应用在文字创作领域、虚拟人实时对话、IP 元宇宙空间、教育业务以及其他 AIGC 技术的应用场景。公司打造的国内首个科幻主题元宇宙 “RESTART 重启宇宙” 核心形象女娲将率先接入，可实现与玩家对话，提升沉浸感和互动感。 

 3、掌阅科技：国内领先的移动阅读分发平台，正在测试相关的 AIGC 技术，将利用在内容版权资源、创作者生态和海量用户资源等优势，将先进的人工智能技术在内容生产、营销推广、丰富产品形态等多方面深化应用。

 风险提示：AI 技术发展不及预期，AI 商业化应用不及预期，AI 伦理风险。