光伏行业动态更新（4 月）

光伏行业动态更新（4 月） 硅片与硅料价格脱钩，央企限价组件价格遭供应链冷淡对待

 1、今年 3 月是连续 36 个月以来首次硅片硅料价格脱钩。 

 2、主要原因是硅料日渐充沛，同时硅片受制于石英砂，N 型 TOPCon 进一步加大了石英需求，终端需求不错，因此出现两者价格脱钩，硅片端利润分配重回高位 

 3、华能贵州公司招标，限价 1.55 元，年底至明年交付，早组件企业集体冷淡对待，top5 公司集体报高价 “主动放弃”，这与此前市场认为组件供应商会内卷的预期相反

 4、料硅片价格坚挺，当前组件端成本为 1.6-1.7，在此情形下组件售价难跌，但硅料价格下行，一体化组件成本显著下行，盈利强势，这与市场认为行业盈利进入周期回落区间的预期相反。 

5、当下板块估值低，市场预期低，可持续得以验证后，至少有修复性机会，且我们也一直看好长期方向与可持续性 看好一体化组件：隆基股份 晶科能源 晶澳科技 天合光能 通威股份 等 弹性看好硅片双良节能 中环股份 也关注辅材玻璃胶膜