晶澳科技 05.29

晶澳科技，强烈关注（05.29）

 1、晶澳科技是我们今年的标签关注，公司的阿尔法清晰体现在报表上面，而估值则是一体化企业当中最低的，今年 10 倍； 

 2、我们对一体化的观点没有变化（详见之前段子，整体低估），晶澳连续 2 个季度一体化盈利居行业首位，优秀的有点让人意外，市场认为组件是同质化竞争的市场，实际上相同资产在不同公司运营下体现出的盈利差异还是很大的；

 3、经过 18 个月左右的估值消化期，目前一体化估值基本已经接近极限，建议关注一体化、精选优质标的；

4、盈利预测与估值：预计公司 2023-2024 年归母净利润分别为 120 亿、160 亿，对应 PE 分别为 10 倍、8 倍，继续强烈关注。