从公开表态来看，美联储内部仍在顽强抵抗的鹰派已所剩无几。6 月暂停加息的预期获得了鲍威尔的背书，布拉德再如何为继续加息拉票，在今年没有 FOMC 投票权的情况下，大概率也难以影响利率决策。但债券投资者不够坚定信心，鹰派言论驱动长短端利率（10Y/2Y）同步走高。

继续提示美债波动风险，上行方面受债务上限谈判影响，下行方面关注降息能否如期提上日程。