【浙商电新】华自科技（300490）——6 月金股推荐

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（一）一句话推荐逻辑 源网荷储多能物联领跑者，看好储能业务省外扩张。

（二）超预期驱动因素

（1）在手订单持续落地；

（2）储能业务省外开拓顺利；

（3）工商业储能落地超预期

（三）有别于市场的认识 市场担心： 公司公告目前只披露城步儒林、冷水滩和工商业光储的相关进展，其他储能项目落地确定性不强。且国内大储经济性不高，储能业绩兑现度较差。 我们认为： 公司深耕湖南市场，资源积累深厚，储能电站指标储备体量丰富且持续获取指标能力强。短期来看，有很强的经济动机抢占 2023 年 6 月 30 日的 1.3 倍租赁收入补贴，故 2023 年公司的储能业务落地确定性高，业绩兑现度较高。中长期来看，公司有望在前期丰富的项目经验积累之下做大做强。此外公司在光储、工商业储能皆有布局，进展顺利，有望贡献增量。

（四）可能催化剂

（1）储能电站建设如期落地

（2）省外拓展和工商业储能顺利落地

（3）中报兑现部分业绩

（五）风险提示 储能项目建设不及预期；下游需求不及预期；原材料成本大幅上涨。