【CT 电新】塔筒管桩板块基本面更新

【CT 电新】塔筒管桩板块基本面更新

事件：今日塔筒管桩板块大涨，#海上风电、管桩先行，目前已进入海上风电吊装窗口期，Q2 行业进入吊装、招标、竞配旺季，今年已开工项目近 10GW，预计全年总装机量超 8GW，同比增长近 60%。江苏海风项目已获 JF 批复，预计于 6 月底 7 月初正式启动。 

 #泰胜风能： Q2 排产 13.4 万吨，单 6 月 6.5 万吨，具体出货量有赖于客户要货节奏。Q1 出货 9.3 万吨，其中 4.5 万吨出口，4.81 万吨国内（1.4 万吨海上）。全年出货 70 万吨，陆塔 30 万吨、出口 20 万吨、海工 20 万吨（塔筒和管桩 14-15 万吨、导管架 2 万吨、升压 2 个）。

 #天顺风能： 单桩盈利水平（单吨净利）：800-1000；导管架 1800-2000（包含下面 4 个桩），市场价格是 1500-1800；漂浮式有场地限制，利润会更高；升压站的净利率在 20-30%。导管架预计下半年会涨价，单吨净利上涨 300 元/吨，广东海风项目有 30% 都是导管架，天顺是目前导管架产能最大的上市公司，通州湾 20 万吨、阳江 30 万吨（24 年上半年建成）、揭阳 30 万吨（23 年年底建成）、汕尾 20 万吨（长风已有产能）20 万吨（在建）。

 #大金重工： 预计 Q2 出货 17 万吨，出口 6.8 万吨。目前大金已获出口订单合计 79.25 亿元，英国 Moray West 项目 23 年 4 月已发运，对应 4-5 万吨，将在 Q2-Q3 确认；5 月 10 日中标 Nordseecluster104 套单桩项目；4 月 26 日公司被 RWE 选为丹麦最大海上风电场 Thor（1GW，2027 年前投运）的首选供应商，交付 36 根单桩；4 月 21 日公司澳大利亚反倾销税被裁定为 1.2%。 

#海力风电： 23Q2 预计出货 10-15 万吨，排产 15-20 万吨； 23Q1 出货 6.3 万吨，塔筒 5.5 万吨，单桩 0.8 万吨；23 全年出货 50 万吨。目前在手订单 15 亿，今年下半年会接超过 60 亿的意向订单。加工费方面，12MW 以上，塔筒 的价格会回到 2000（目前 1800），单桩 价格会回升到 1800（当前是 1600，在江苏坚持是 1800），导管架加工费 4300-4500（不含运费、不含油漆费）。