【财通电子】重视算力相关直接受益板块 ABF 载板需求放量，A 股稀缺标的兴森科技

【财通电子】重视算力相关直接受益板块 ABF 载板需求放量，A 股稀缺标的兴森科技

#算力需求提升直接带动 ABF 载板需求增长 ：近期 Nvidia 财报 Q1 业绩超预期，Q2 指引超预期，在台积电订单的增长代表 AI 对于算力需求拉动的确定性。在算力芯片中，ABF 载板与 CPU/GPU 是一一对应的关系，因此 ABF 载板为直接受益品种；

#海外 ABF 载板龙头股价已率先上涨： ABF 龙头公司为日本的 Ibiden 和台湾地区的欣兴电子，受益本次需求 AI 算力需求的拉动，在 PCB 及 IC 载板行业 beta 持续下行的背景下，股价却年初至今均已上涨超 50%，代表未来 ABF 需求增长的确定性；

#国内 A 股相关受益标的为兴森科技和深南电路，兴森科技有望下半年率先实现 ABF 营收：目前国内有 ABF 载板制造能力的公司仅有三家，珠海越亚（未上市）、兴森科技、深南电路，由于深南电路ABF 产线今年底才能跑通，因此兴森科技是唯一今年有望实现突破的 A 股上市公司。出货节奏方面，大客户预计于 6 月初进行验厂，8 月左右完成验证，Q4 开始批量供货。