【光大电新报告】大量绿氢项目下游消纳何去何从？

【光大电新报告】大量绿氢项目下游消纳何去何从？

2022 年以来，绿氢相关项目招投标、开工建设速度明显提高，特别是内蒙古大量示范项目下线，绿氢 25 年前规划产能已超过 80 万吨（8GW），本地是否能消纳如此多的绿氢及绿氢下游制备的绿氨、绿色甲醇成为市场关注的焦点。

短期内绿氢的下游消纳以内蒙古等示范项目区当地化工企业为主： 我国化肥、甲醇产销地区具有高度匹配性。西北地区风光发电成本较低，目前内蒙古绿氢总产能超 80 万吨（8GW），当地合成氨/甲醇提供 32.4 万吨/238.4 万吨绿氢需求空间，绿氢合成氨的成本已经接近市场价，绿氢制甲醇的成本还明显高于甲醇市场价格，后续内蒙古氢气的外输和进入其它产业将会是必然趋势。 

中期绿氢有望对全国化工用灰氢/蓝氢实现替代，钢铁行业长期将提供需求增量： 当前我国合成氨和甲醇对应的氢气需求分别为 934 万吨和 875 万吨，未来对氢气的实际需求主要在于绿氢对灰氢/蓝氢的替代。基于 0.2 元/wh 电价，绿氨的成本 3269 元/吨，合成氨市场价格 2746 元/吨，绿氨随技术进步有望实现平价；绿色甲醇成本 3196 元/吨，远高于市场价格 1749 元/吨，需要等待技术突破和双碳有关政策的跟进。

钢铁行业对应的最大氢气需求为 9000 万吨，但氢气对焦炭的替代需要对生产线改造或重置，且目前技术尚不成熟，长期绿氢有望大量应用。

下游工业产品相比氢气有运输成本优势，碳关税有望拉动出口： 目前对氢气/液氢运输成本为 7583-17305 元/t/2000km；氢气下游工业产品具有易于储运的特点，可以有效降低运输产生的成本，液氨的管道运输成本为 206.6 元/t/2000km、船运成本为 304.8 元/t/2000km，甲醇的船运成本为 252.2 元/t/2000km，化肥的铁路运输成本为 173.7 元/t/2000km。绿氢下游产成品运输将成为重要运输途径。煤制氨气每吨排放 4.9 吨 CO2，煤制甲醇每吨排放 4.4 吨 CO2。

后续欧洲碳关税将拉大绿氢及下游制品与灰氢/蓝氢制品价格差距，出口有望拉动绿氨/绿色甲醇需求。 

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