充电桩闭门会 - 模块&充电枪更新-0606

充电桩闭门会 1-模块&充电枪更新-0606

结论：国内景气度持续超预期 等下半年中、欧共振，报表端上半年看的是【国内量、收入超预期】，下半年看的是【海外订单爆发，海外业绩（量高价优）体现预计在 23Q4 或 24Q1】。

 1、 通合 4 5 月发货量达一季度水平，6 月有望环比继续提升，Q2 模块出货环比有望接近翻倍。

 2、 永贵 Q2 也有望实现环比 50% 左右增速，由于永贵客户分为车企、桩企等（车企销量增速偏慢）。

交流环比增速慢于直流。 出海 - 通合模块约 10% 收入来自海外，俄语区、印度、东南亚等区域与国内增速类似或者更高，欧洲市场业务在下半年有望实现 0-1 的突破。永贵在上半年与土耳其客户签订订单，其它海外客户也在对接、审厂，海外客户要求较高，公司修炼内功做准备。

 模块企业更新 【通合】 2022 年 20 KW 产品占五成以上，23 年主打 30 KW、40 KW 高性价比产品，20KW 以上产品占比超过 50%，针对海外推 30KW、40 KW 产品。 价格方面，国内 1.1-1.3 毛/w，国外最少也 1.5 毛/w 以上，甚至 2 毛。去年外销毛利率 48%，国内只有 15%，海外前期有认证门槛，对产品性能要求高，对价格不敏感，若认证各项指标性能优越，在海外会形成一定的品牌黏性。 

 【欧陆通】 Q1 模块有 1000W 收入，Q2 略有提升，放量主要在下半年，预计今年模块 1 亿左右收入，明年预计翻倍。大客户订单等最后确认。 公司风冷 25、35kw 产品，液冷 63、75W 产品已通过欧标、美标认证，在等待下游桩企进行认证。 服务器电源：一季度没怎么出货，后面逐月环比改善。 1-5 月累计订单 50% 增速。 适配器：预计全年收入-10%，新客户在增长，但显示屏、电动工具等需求较弱。 充电枪企业更新 

【永贵电器】 充电枪今年大概率 4e 收入（同比翻倍，仍有望超预期），直流、交流各占一半，其中超充大概 4000-5000W。交流增量看 B 客户，直流增量看 H 客户。 ASP：交流枪国内 100-200 元，欧标 200-300 元。

给 H 公司供的随交流桩出去的接口 300 多元一个。 欧标-BBA 有对接，华为交流、直流、液冷、出口等都做对接，对质量体系构建有帮助，有助于推广其它客户。 轨交：今年收入小年增速不快，但订单大年。铁总上半年招标 100 列，去年共 100 列，看下半年能不能再招一次，8 编组 200-300 万/车，100 列释放 2-3e 订单。非连接器项目慢一点，地铁相关。