政策没来，利空先来，A 股太难了

昨晚看金龙指数 etf 继续走高，再看港股也在刷新近期新高，就剩咱大 A 了，没能跟上全球其他国家的指数。

开盘之前，传来利好。各大银行开始下调存款利率，而且有大行也准备在近期调整存款利率。这对于银行来说是一个不错的利好，可以进一步抹平存款和贷款之间的利差。

但对于咱大 A 来说，这点利好不够。现在的市场不是银行一个板块上涨能够挽救的行情，而是市场对未来经济充满悲观，对股市失去信心。

经济的三驾马车，消费、投资、进出口。消费不用说了，最近的 CPI 大家也看得到，马上要公布 5 月 CPI，市场现在都开始担心 CPI 增速是负值，这就陷入了通 suo 陷阱了。

投资，主要集中在房地产投资。这几天房地产板块确实有异动，为啥异动？因为房地产数据真的太差了，进入到 5 月，百大城市除了极个别之外，房价都在下跌。都在渴望，房地产能够出台利好政策。方向主要集中在放开一二线城市的限购，但实际上也只是给进入 ICU 的病人打激素而已，上面也非常清楚这一点。

这走势，起码得来个超预期的政策才能真正刺激房地产板块来一波不错的涨幅。政策不及或者符合预期，基本上这波反弹就差不多了。

今天公布了 5 月的进出口数据。

以美元计算的出口，市场预期的是-1%，上个月是 8.5%，结果是-7.5%。

同比来看依然是增长的，但是对比 4 月对比 3 月，出口也塌了

老美那边现在也是一团粥，加息带来的压力凸显，经济到底是软着陆还是硬着陆现在说不清楚。但外需是的的确确降低了。

至此，三驾马车都面临的重重困难。在这种情况下宁德时代被摩根大通下调买入价只是宏观经济的一个缩影，接下来可能会看到更多的高估值白马被 “祭天”。

于是，政策出台的呼声越来越大了。接下来，会出台什么政策？政策又将会指引行情如何演绎？

这才是市场应该关心的问题。记住，往往熊市有三重底，政策底、估值底、市场底，一个个来，别着急。

来看一下深指的 120 分钟走势图：

深指今天很有意思，盘中跌破黄色趋势线，但是尾盘又收起来了，支撑暂时来看有效。值得注意的是 120 分钟级别以下都出现了底部钝化，底部钝化之后就是结构了，再演变就是我们一直期盼的日线底部结构的出现了。这里我们需要留意的其实就是错过下引之后的更大级别的反弹行情。围绕着趋势线去做就好，保守一点就是右侧突破再进。

回到期权市场

创业板今天在宁王的下跌下持续新低，认沽爽吃。其余指数跌幅不大，昨天中证大跌之后没有延续，盘中短暂拉起后，下午跟随一起跳水。50 在银行带动下算是稳住没有创新低。各指数都在短期均线之下，下跌趋势明显，什么时候能稳住 5 日线再说反弹。

连续三天，创业板认沽翻倍

50 双杀

300 认沽小涨

500 也算是双杀

隐波方面，创业板的隐波大涨，其余指数小幅上涨，还是被空头支配的市场。

当前 50etf 期权隐波为 17.25，10 日历史波动率为 16.93，20 日历史波动率为 16.54

当前创业板 etf 期权隐波为 21.28，10 日历史波动率为 19.26，20 日历史波动率为 19.70