江恩理论介绍 - Longbridge

江恩理论创立人威廉•江恩（Willian D.Gann）是二十世纪最著名的投资家之一。过百年来世界上无数的技术分析追随者都希望掌握江恩理论，但苦无求学之门。江恩理论如江恩所言「我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的机何角度为什么及如何影响市场的趋势，如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导话，我会给你一个主宰的数字及主宰的字句。」，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学等的自然法则去套用在股市预测学上。他在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比。

江恩的理论在众多市场分析理论中独树一帜，特别对于其股市周期，江恩时间，江恩价格等。但对于绝大多数投资者而言，他的理论晦涩难懂而又高深莫测，但只要有心探求，总是就会发现他留下的许多线索中，规律，是一个重点，时间的规律，股价与数字的规律，其实都是自然法则。市场上有关江恩理论的书籍通常都充满了复杂的图表和数字。一般认为其理论是基于数学、几何学、数字学、天文学、星象学以及宗教等方面的内容。如果江恩理论用一句话来表达，这句话就包含全部：『价格的波动与时间的通过，必遵守角度的撑压关系』。

江恩的生平

您是否知道传奇交易员 WD Gann 江恩是占星家？在 1914 年成为纽约占星学会公司的会员。在他的编写的小说《穿越隧道》中，大量包括了占星学的内容。书中的男主角单 Robert Gordon 的生日 1906 年 6 月 10 日这个日子，当时出现我们中国人所说的五星连珠的星象相位，火星、木星、太阳、水星及冥王星集结在双子座 17 至 22 至之间。而在 Robert 出生之前两个月，三藩市发生了大地震，而一年之后的春天绵花收成有困难、及至秋天又发生金融恐慌。

1920 年代的报纸文章称 WD Gann。“江恩先生对市场的预测令人瞩目，随著时间的推移事实证明这是正确的。他的计算基于字母，数位和占星术。” Journal of Commerce, 1921.

“江恩先生每天接到各行各业杰出人士的电话，要求他投下自己的星座。他告诉政客们是否将当选，并为神职人员，银行家和政治家解决其他问题。” The Evening Telegram 1923.

他还为商品期货利用占星去写分析。例如，他的咖啡星座运势。

江恩（Gann）在《空中隧道》的前言中告诉您，它包含一个神秘而宝贵的秘密，并用面纱掩盖。这可能是什么？我发现，与其他许多人一样，对江恩的研究不仅教您如何掌握市场，而且还使您了解到形而上学定律，这超出了我们的常识，例如他的振动定律和 “神圣几何学” 中的秘密。

在后来的几年中，我们从一些私人来信中知道，江恩确实向他的一些私人学生披露了他的占星方法，尤其是在买卖大豆，棉花和咖啡等商品时。占星符号散布在江恩的许多交易图表和作品上。

据说要真正理解空中隧道中的秘密和象征意义，您不仅需要成为占星家，而且还需要像 Gann 这样。

WD 江恩（WD Gann）为什么将圣经称为所有书籍的书？

江恩曾说：

“市场上的每一次变动都是自然法则的结果，也是自然产生的原因，而这种原因早在效果发生之前就已经存在，并且可以提前几年确定。正如圣经所明确指出的那样，未来不过是过去的重复。要做的就是要做的，在阳光下没有新事物。” 传 1.9。

因此，如果您一直想探索 WD Gann 的深奥底蕴，而又不知道从哪里开始。而我小龙将会教授你们更多关于神秘江恩的方法。

占星术是一门预言性普遍定律的科学。如您所见，江恩（Gann）称其为最伟大的科学，但是理解和应用它可能需要很多年。

江恩（Gann）在第 78 页的 “穿越空中隧道” 中写道：“解释周期的原因并不是我的目的。公众还没有准备好，如果我解释它，可能不会理解或相信它。”

WD 江恩（WD Gann）在其 77 岁生日仅十二天后于 1955 年 6 月 18 日下午 3.20 逝世。他与他的第二任妻子 Sadie 被埋葬在布鲁克林的格瑞那达公墓，俯瞰华尔街。
像江恩（Gann）始终指示的那样，回顾过去，他的非凡人生充满了许多考验和磨难。他一生中通过坚定的决心和奉献精神完成的成就是超越普通人的壮举–因为 WD Gann 并非普通人，他是华尔街的男孩巫师，后来是最高司令（梅森 33 度）。

威廉于 1878 年 6 月 6 日出生于德克萨斯州的拉夫金（图 1），以双子星座为标志，并怀著一个水星孩子的真实精神，威廉在 13 岁的时候就开始担任新闻屠夫，在火车上销售报纸和食品。家庭非常贫困，作为 11 个孩子中的大孩子，他长大后在家庭农场和棉花仓库工作，在那里他从事商品贸易。

在他 24 岁的第二次木星归来时，他是 Rena May Smith 的丈夫，而是 Nora 的父亲。一年后，他将家人移居纽约，在华尔街经纪公司（Wall St Brokerage）工作，直到 1908 年，后来开了自己的经纪公司 WD Gann＆Co（30 岁）。

即使 WD Gann 于 1907 年 11 月因银行倒闭而蒙受了巨大损失，也没有停止过的机会。在 Wall St 股票选择器中，标题为 “当一个人的趋势发生变化时”，江恩通过反抗自己的趋势写下了这些损失。用他的话来说：“我当时正处于一个应该休息，娱乐和获取知识的时期。” 从占星学上看，在 29 岁时，江恩（Gann）受到土星回归的不利影响。大约在同一时间，他与第一任妻子离婚，并于 1908 年与第二任妻子 Sadie 结婚。

江恩认为，1908 年 8 月 8 日，他在预测股票和商品趋势方面取得了最伟大的数学发现。他当时 30 岁。

1909 年，他在《（Ticker Tape）采访中获得了公众的关注，在《自动收录机与投资文摘》（Ticker and Investment Digest）编辑理查德·怀科夫（Richard Wykoff）的观察下，他做出了惊人的交易和预测。这是江恩第一次提到振动定律和他的主要时间因素，这使他能够预测任何时间范围内的时间周期和价格水准。

从那时起，江恩开始撰写书籍和大量通讯，例如他著名的供求关系，其中包括对股票和商品的年度预测，从而建立自己的业务。

他最出色的预测是 1928 年 11 月做出的，当时江恩发布了 1929 年的年度预测，预测 1929 年 9 月 3 日股票大牛市的终结和随后最大的恐慌情绪。他建议他的客户一路下跌卖空。WD Gann 在大萧条期间繁荣昌盛，他预测大萧条将在 1932 年结束。

在业务发展的高峰期，江恩雇佣了多达 35 名员工来绘制图表并研究市场，其中包括加拿大占星家爱德华·琼德罗（Edward Jonndro）。在 76 岁的时候，他赚了很多钱来买卖咖啡和大豆，因此他将自己的新高速巡航船称为 “咖啡豆”。

江恩（Gann）对自然宇宙法及其对投机市场的影响的详尽研究确实激发了整整一代寻求从大师本人那里获得一点启示的交易者。

据江恩一位朋友基利的忆述「一九零九年夏季，江恩预测九月份小麦期权将会见 1.20 美元。可是，到九月三十日该期权仍然在 1.80 美元之下徘徊，江恩的预测看似错误。但江恩说：「如果收市时不见 1.20 美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管现在造甚么价，小麦一定要见 1.20 美元。」结果，在收市前一小时，小麦冲上 1.20 美元，震动整个市场。该合约不偏不倚，正正在 1.20 美元收市。」

1919 年江恩辞去了工作，开始了自己咨询和出版事业，出版《供需通讯》，这个通讯既包括股票及商业资讯，并且提供给读者每年的市场走势预测，这些预测的准确性使江恩变得愈来愈出名。1923 年江恩出了自己的第一本书《股票行情的真谛》（The Truth of the stock Tape）。《股票报价带中的真理》一书受到了《华尔街日报》的称许，多年来销量出众，有人认为这是江恩所写的众多著作中最好的一本。

江恩于 49 岁时写了一本著作—1927 年出版的《空中通道》更字字玄机，本是爱情小说，但实是隐匿地证明江恩对天文学及占星学的了解。主角 Robert Gordon 的生日 1906 年 6 月 10 日这个日子，这天出现我们中国人所说的五星连珠的星象相位，火星、木星、太阳、水星及冥王星集结在双子座 17 至 22 至之间，在主角出生之前两个月，三藩市发生了大地震，一年之后的春天绵花收成有困难，及至秋天又发生金融恐慌，这亦证明江恩理论引用了大量天文学及占星学发展而成。

江恩在 1949 年出版了他最后一本重要著作《在华尔街 45 年》，此时江恩已是 72 岁高龄，他披露了纵横市场数十年的取胜之道。其中江恩十二条买卖规则是江恩作业系统的重要组成部分，江恩在操作中还制定了二十一条买卖守则，江恩严格地按照十二条买卖规则和二十一条买卖守则进行操作。

在江恩的事业高峰期成立两间走势研究公司，分别为：江恩科学服务公司及江恩研究公司，出版多种投资通讯。在他每年出版的全年走势预测中，他清楚绘制在甚么时间见甚么价位的预测走势图，准确性高。江恩亦主持走势分析方法讲座。当中一次讲座更向向每位参加者收取二千五百美元；而另一个名为新机械式买卖方法及趋势指标讲座收费更高达五千美元。五千美元是当时的天价。

1954 年江恩被发现患有胃癌，于 1955 年 6 月 18 日去世，享年 77 岁。1983 年美国市场分析师联会 (Market Technicians Association，简称 MTA) 把年度大奖颁发于江恩并由约江恩的儿子约翰江恩 (John L. Gann) 领受。

江恩角度线的基本理论

江恩角度线（Gann Fan），亦又称作甘氏线 (图 4-1)，是其中广为人所熟悉及采用是江恩的角度线理论。江恩理论的基中一个理念就是认为市场的时间与价位存在著数字及几何之间的关系，但大部份操作者无从领略到江恩线强大的测市功效或一直用一个错误的方法去使用江恩角度线，无疑是一种遗憾。

江恩曾说过「当时间与价位成四方形，市场转势便迫在眼前。」这一句表明了江恩角度线并非一般意义上的趋势线，只是分析价格的工具，而是同时具有时间价格两度空间的强大分析工具。

借助角度线可以给你解释一个回圈所要到达的位置以及何时会到达，但直到价格刚好运行到那个位置的时候，你也不能预先知道会不会碰到。但是任何一个市场的顶部和底部之间都有一个确定的数学关系，这就是我为何要找到时间回圈的原因。你将会明白，什么时候这些主宰的时间角度将会重新返回到他们最初的角度和位置。这样你就可以掌握精确计算和测量市场运动能量的回圈，通过主宰时间角度可以解释所有市场运动。

江恩角度线是指跟据股票及商品的时间及价位，即其独有的波动率去画成的扇形预测工具。它代表了时间与价位处于平衡的关系，若根据某一模式的时间、价位同时到达这一平衡点时，市场将发生重大震荡。即是「当时间与价位成四方形」。江恩一直强调节奏，平衡，和谐地运行。当角度线相交或形成某个角度，将会产生共振而令市场产生变化。江恩角度线其中最重要的是 1X1 线，1X1 线所代表的，乃是一个单位的时间相等于一个单位的价位，亦即是 45 度角线。江恩线的基本比例为 1:1，即每单位时间内，价格运行一个单位。另外，还有 1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8 等。每条江恩线有其相对应的几何角。对应关系见表 4-1。

在前面的章节我们曾讨论过江恩是跟据几何及数学的自然定论去应用在股市之中。而江恩角度线正是其中之一。江恩的 1X1 线正是代表 45 度，正一个正方形 90 度角的一半。「当时间与价位成四方形」，即当商品或期货到了江恩的 1X1 线的时间，即时间及价格形成了成四方形。所以在江恩角度线中 1X1 线是最重视的一个角度线。

江恩百份比/江恩分割比率

江恩分割比率又称江恩百分比，是指一种用来计算指数或者是个股支撑和阻力的工具，属江恩理论价格工具。百分比画线方法有三种：3 分法、4 分法、8 分法；百分比线是将上一次行情中重要的高点和低点之间的涨跌幅按 1/8、 2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8 的比率生成百分比线。在各比率中，4/8 最为重要，1/3、3/8 及 5/8、 2/3 四条距离较近的比率也十分重要，往往起到重要的支撑与压力位作用。图 4-29 展视了恩百份比及江恩角度线的关系。

将一个圆分为八份，刚所对应的角度关系为：1/8 = 12.5% 2/8 = 25% 1/3 = 33% 3/8 = 37.5% 4/8 = 50% 5/8 = 62.5% 2/3 = 67% 6/8 = 75% 7/8 = 87.5% 8/8= 100%
江恩二分：将一个圆分为二份，即 0 度和 180 度。4/8 = 50%
江恩三分：将一个圆分为三份，即 0 度，120 度，240 度。1/3 = 33.33% ，4/8 = 50%，2/3 = 66.67%
江恩四分：将一个圆分为四份，即 0 度，90 度，270 度，360 度。2/8 = 25%，4/8 = 50% ，6/8 = 75%，8/8=100%
而我们通常同八分法。八分法百分比线是将上一次行情中重要的高点和低点之间的涨跌幅按 1/8、 2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8 的比率生成百分比线。而江恩百分比即为 12.5%， 25%， 33% ，37.5%，50%，62.5%，66.6%， 75%，87.5%，100%。

江恩理论认为一个完整周期是 360 度，即一个圆形。用不同的分割比率去分割，均会产生不同的共振及共鸣。如于前文写及江恩波动率基础理论中提及音乐七个音阶中，频率上存在比率关系。例如：D 约是 C 的一又八分一倍或 E 约是 C 的一又四分一倍。当不同的频率形成的一倍、两倍、三倍、四倍、八倍亦会产生共呜。换言之，音阶是以二分一，三分一，四分一及八分一的形式产生共呜。顺理成章，频率的一倍、两倍、三倍、四倍、八倍亦会产生共呜。上述比率及倍数，正是江恩分割比率，或江恩百分比。同时江恩百份比亦是源自占星学。如占星学中有 4 分相，3 分相等，即是将一个完整周期分作 4 分或 3 分。

上证指数日线图由下拉上一组江恩百分比

同样是上证指数日线图，上证于 2014 年 10 月 27 号的底点画至 2015 年 A 股大牛的顶部 5176 点，利用江恩百份比，于上证大牛市起点，即 2014 年 10 月 27 号底部向上面顶部抽一组江恩百分比，其后上证指数回落时，仍然依据此组江恩百份比运行，如上证跌至 33.3 之前反弹至 66.6% 及 62.5% 形成双顶之后回调，至 25% 约 3000 点左右反弹至 50% 再次成顶回调。

江恩轮中轮/江恩九方图

江恩轮中轮又名江恩九方图，或江恩矩阵图等，是将圆进行 24 等分，以 0 度为起点，逆时针旋转每 15 度增加一个单位，经过 24 个单位完成第一个循环，依此类推，经过 48 个单位完成第二个循环，最后经过 360 个单位完成第十五个循环，即一个大循环，形成江恩「轮中轮」。江恩轮中轮上的数字循环即是时间的循环也是价格的循环，例如，对时间循环而言，循环一周的单位可以是小时、天、周、月等，对价格循环而言，循环单位可以是元或汇率等。

江恩轮中轮的关键是角度线，市场的顶部、底部或转折点经常会出现在一些重要的角度线上，包括 45 度（12.5%），120 度（33.33%），180 度（50%），240 度（66.67%），315 度（87.5%）。其中 45 度（12.5%）和 315 度（87.5%）。亦正正隐含了江恩另一套理论，江恩百分比。与黄金比率同源的江恩工具。

所以即是如果有江恩轮中轮的帮助，你只要大家在轮中找到现在价格的位置，即使你不需要懂得深奥的技术分析，也可以可以跟据角度线为阻力及支持。

江恩循环周期理论

江恩喜欢引传道书第 1 章第 9 段中的一段话「已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并无新事。」他相信所有在市场发生的事都能找到历史依据。他学习了古代几何学、占卜术，并将他们用来研究市场事件及具体数据如何在各种循环周期中重复出现。江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。此外，江恩还特别指出了一些循环周期。其中最重要的是 60 年循环周期，它每 60 年出现一次，或出现在第三个 20 年周期末。其重要性可从 1861-1869 的美国内战、1869 年美国金融市场恐慌，以及 60 年后 1921-1929 的大牛市、1929 美国经济危机中窥见一斑。据报导，1928 年 11 月，江恩发布了「1929 全年预测」。在这份预测中他指出，20 世纪 20 年代的大牛市会在 1929 年 9 月 3 日结束，随之而来的是市场大动荡。而事实上，这场大动荡发生在 10 月 24 日，与江恩预测的时间仅有一个多月之隔。

江恩转势日

江恩理论中有很多方法是计算股市时间周期，而其中一个是「江恩转势日」。

江恩转势日，有人称为时间窗，或变盘日或时间拐点等。这是原因是英文名称很多叫 Time window，turn day 等。而小龙则在写关于江恩的时间窗时，自行将江恩的时间变盘日子译为「江恩转势日」。这也是令到日后香港的江恩文章跟国内及国外称呼江恩的时间变盘日不同的原因。而我把 Time window，turn day 改成江恩转势日的原因，是因为我记起在年少的时间曾获一名懂得铁版神算的隐世高人指点，当中写:「取四方市廛之利，观景知市探供求；或涨或跌或盘旋，可买可卖可转势。」。在过去江恩重要日子周期时间一般会被叫作时间窗，时间周期或转折日子等。但笔者偏偏用上了转势日这一笔者独有的名词。这也许是因为我要跟他人区别，还是可能与这高人批命有关。这我也不知道。但当天我只是抱著赤子之心，单纯要把我的道宏扬出去。也许如铁版神算预言一样，上天注定我走上这不平凡之路。而因为后来很多人亦开始用江恩转势日作为招来，为了正名所以亦称为小龙江恩转势日。

江恩认为当时间及价格成了特定的比率，将会发生时间价格共振 (Time-Price Harmonic) 而产生转势。时间像频率的振荡，皆以循环，和谐，比例的运行。频率大多是有固定的频道，周期，振荡。只要确定波动的频率，就能预测时间及价格的走势。江恩强调「按照我的方法，最重要要有一个正确的开始起点，有了正确的开始，就有正确的结果。」并经常引用圣经中「已有的事后必再有，已行的事后必再行，日光之下并无新事。」日光之下并无新事，看似虚无缥缈。但事实上当中包含极深的道理。

江恩循环周期理论

江恩理论中的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。

江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化揭示了市场价格的运行规律。

江恩认为较重要的循环周期如下：

短期循环：

1 小时、2 小时、4 小时、8 小时、24 小时、3 周、7 周、13 周、15 周、3 个月、7 个月;

中期循环：

1 年、2 年，3 年 5 年、7 年 10 年 13 年 15 年;

长期循环：

20 年 30 年 45 年、49 年、60 年 82 年或 84 年 90 年 100 年。

30 年循环周期是江恩分析的重要基础，因为 30 年共有 360 个月，这恰好是 360 度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行 1/8,2/83/8…7/ 8 等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。

其中，江恩对月循环还特别强调以下几点：

(1) 在重要的市场底部开始计算，3 个月后，可能是市场的另一个底部或顶部;再加 4 个月，可能是市场的另一个底部或顶部。

(2) 在上升的趋势中，调整一般不会超过 2 个月，到第 3 个月，市场将见底回升。

(3) 在极端的情况下，市场可能只调整 2~3 周。在这种情况下，市场可能连续上升 12 个月，每个月的底部均比上个月的底部高。

(4) 在大牛市中，如出现下跌趋势，可能只运行 3~4 个月，随后市场将重转升势。

(5) 在大熊市中，一波反弹只能维持 3~4 个月，然后再调头继续下跌。

10 年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，10 年周期可以再现市场的循环。

例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的 10 年之后;反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。

同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整地持续 3 年以上，其间必然有 3~6 个月的调整。

因此，10 年循环的升势过程实际上是前 6 年中，每 3 年出现一个顶部，最后 4 年出现最后的顶部。

上述长短不同的循环周期之间存在著某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。