瑞銀維持對 Affirm 的 “中性” 評級

簡述

瑞銀對 Affirm Holdings 2025 財年第四季度財報進行評論，維持 “中性” 評級。商品交易總額 (GMV) 和盈利表現超預期，預計 2026 財年 GMV 增速將超 26%。儘管與某大型企業的合作將終止，導致增速指引下限放緩 12%，但剔除該客户影響後，增速放緩幅度將收窄至約 8%。智通財經

影響分析

瑞銀維持對 Affirm 的 “中性” 評級，儘管其商品交易總額和盈利表現超出預期，預計 2026 財年 GMV 增速將超過 26%智通財經。這表明瑞銀對 Affirm 的未來增長持謹慎態度，尤其是在與某大型企業的合作終止後，增速指引下限放緩 12%智通財經。市場可能低估了這一合作終止對 Affirm 未來增長的影響，儘管剔除該客户影響後，增速放緩幅度將收窄至約 8%智通財經。這可能意味着 Affirm 需要在短期內找到新的增長驅動力，以彌補這一缺口。投資者應關注 Affirm 如何調整其業務策略以應對這一挑戰，以及其在市場中的競爭地位是否會因此受到影響。