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美聯儲下週召開貨幣政策會議市場預期減息

美联储

美國聯邦儲備局下週召開貨幣政策會議，市場預期有機會減息。部分重要經濟數據延誤，包括非農業就業數據。非農業就業數據由美國勞工部統計局公佈，主要涵蓋私人企業的服務業和工業及政府職位，佔總勞動力約八成。非農業就業數據、失業率、勞動參與率和平均時薪是重要指標。ADP 編制的私營企業職位數據也有參考價值。

時事通識｜非農就業人口

美國上週初領失業金人數降至三年多以來最低，與 ADP 裁員數據矛盾，顯示就業市場信號不一。儘管如此，市場對聯準會下週降息的預期不變，美國公債價格下跌，殖利率上升。市場預計 Fed 在 12 月 10 日會議上將降息 25 個基點，利率期貨顯示降息機率接近 90%。就業市場呈現企業保留人力但縮減招聘的結構性轉變，市場押注 Fed 將避免在經濟放緩期間壓抑就業與企業活動。

就業數據「互相打臉」！美債殖利率走高 市場一面倒押降息

美國銀行預期美國聯儲局下週將減息 0.25 釐，原因是 9 月失業率升至 4.4% 及紐約聯儲銀行行長威廉斯表示短期仍有減息空間。美銀認為此舉或增加政策過度寬鬆的風險，並預期明年聯儲局將再減息 2 次，每次 0.25 釐。最新利率期貨顯示，市場估計下週減息 0.25 釐的機會約 87%。

【突轉軚】美銀料聯儲局下週減息 0.25 厘

受美聯儲可能降息及英國經濟數據影響，英鎊兑美元在歐洲早盤升至 1.3235。市場預期美聯儲下週降息 25 個基點概率達 89%，英國央行 12 月降息至 3.75% 概率約 90%。美聯儲潛在鴿派繼任人 Kevin Hassett 的預期對美元施壓，英國經濟寬鬆信號利好英鎊。需關注美元和英鎊關鍵經濟數據及政策動向。

美聯儲降息預期及英國經濟寬鬆信號推動英鎊兑美元繼續走高

港股今日預計呈反覆整固格局，投資者關注美國聯儲局減息預期及川普可能提名的下任聯儲局主席人選。美國股市道指上升 185 點，科技股亞馬遜上漲。市場預期聯儲局下週會議減息機會率升至 89%。比特幣價格重上 90,000 美元，市場對聯儲局減息預期升温，投資情緒改善。港股短期或進入整固階段，關注美國利率政策及全球經濟數據。

一圖看清｜開市了！ 即睇是日市場關注焦點

疲軟的美國 ADP 就業數據提升了市場對美聯儲降息的預期，導致美國國債收益率下降，美元指數承壓下行。美元跌破關鍵技術支撐位，市場對美聯儲下週降息的押注接近 90%。德意志商業銀行分析師指出，ADP 數據低於預期可能對美元產生負面影響，但美聯儲的貨幣政策導向才是關鍵。

ADP 就業數據疲軟推升美聯儲降息預期，美元指數承壓下行

市場對美聯儲 12 月降息的預期接近九成。美聯儲將在 12 月 10 日公佈今年最後一次議息決議，此前已連續兩次降息。市場預期經歷波動後，目前認為 12 月降息 25 個基點的概率為 87%。多位美聯儲官員的鴿派言論和經濟數據的放緩支持了這一預期。

市場押注 12 月份美聯儲降息概率近九成

美國最新一批數據強化市場對聯邦準備理事會（Fed）下週及 2026 年將降息的預期心理，歐洲與亞洲股市今天多半走揚，歐洲 3 大股市都收高。倫敦 FTSE 100 指數上漲 18.80 點或 0.19%，收報 9710.87 點。 法蘭克福 DAX 指數上揚 188.32 點或 0.79%，收在 23882.03 點。巴黎 CAC 40 指數揚升 34.61 點或 0.43%，收 8122.03 點。

市場預期降息心理鼓舞 歐股收漲

美國國債週三走高，因 11 月 ADP 私營部門就業數據弱於預期，強化了市場對美聯儲下週降息的預期。儘管遭遇阻力，但收盤接近日間最佳水平。市場消化了美聯儲 12 月 10 日降息 25 個基點的可能性約為 90%。收益率全線下跌 2-3 個基點，中期國債領漲。ADP 數據公佈後，收益率觸及盤中低點，預期中性利率小幅走低。

美國債市：國債上漲 ADP 就業數據強化美聯儲降息預期

市場預期美國聯準會下週將連續第 3 次降息，導致亞洲股市收盤走勢不一。華爾街股市連續上漲，但區域市場投資人因科技股估值偏高而謹慎。聯準會降息機率已升至約 90%，多名官員支持此舉。東京股市大漲，香港、雪梨與台北股市上揚，其他市場則收低。日本國債拍賣表現良好，緩和市場對日本央行升息的緊張情緒。投資人跟進漲勢，年底前 FOMO 與 FOMU 資金流影響力加大。

美聯儲下週召開貨幣政策會議市場預期減息

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