美國加徵進口半導體關税應對國家安全威脅

簡述

美國白宮宣佈，自 2026 年 1 月 15 日起，以國家安全為由，對部分進口半導體、半導體制造設備及衍生品加徵 25% 的關税。智通財經+ 2 此舉依據《1962 年貿易擴展法》第 232 條款。智通財經+ 2 具體涉及英偉達 H200 和超威 MI325X 等部分高端 AI 芯片。智通財經+ 2 不過，關税存在豁免情況，例如用於支持美國數據中心或半導體制造能力的芯片可獲豁免。智通財經 白宮官員稱此為 “第一階段” 舉措，未來可能根據談判進展調整。新浪財經

影響分析

這招比直接禁售要 “聰明” 得多。他們不是要完全切斷供應，而是要讓對手獲取頂尖算力的成本增加 25%。你看英偉達 H200 和 AMD MI325X 被點名了 智通財經+ 2，但同時又給美國數據中心和本土供應鏈留了豁免後門 智通財經+ 2，這是在精準打擊對手的同時，最大限度減少對自身科技生態的衝擊。

他們想傳遞的信號是：遊戲規則變了，從 “不讓你玩” 變成 “付費玩，而且很貴”。白宮説這是 “第一階段”新浪財經，就是在製造持續的不確定性，給未來的談判留足籌碼。短期市場可能因不確定性而拋售半導體股 智通財經，但對英偉達來説，這其實好於徹底失去市場。真正的壓力在下游應用和國內的替代廠商，他們追趕的成本線又被抬高了。我認為可以逢低佈局那些擁有強大定價權且不易被替代的美國芯片設備龍頭，它們在這種 “可控摩擦” 中最為受益。