美國就業與消費數據穩健 強化美聯儲短期按兵不動預期

簡述

美國最新的就業與消費數據顯示出經濟的強勁韌性，初請失業金人數增幅低於預期，消費支出維持穩健。鉅亨網 這些數據強化了市場對於美聯儲在短期內將維持利率不變的預期，並將首次降息的時間點推遲至 2026 年。鉅亨網 作為回應，美國國債價格下跌，2 年期美債收益率一度升至去年（2025 年）新高。鉅亨網 儘管早先的 12 月非農就業增數略低於預期，但失業率意外下降至 4.4%，已為 “軟着陸” 的敍事提供了支撐。智通財經+ 2 市場對 1 月維持利率不變的概率預期已高達 95%。匯通網

影響分析

“軟着陸” 的敍事基本被確認了。最新的就業和消費數據 鉅亨網 給了美聯儲足夠的底氣保持耐心，市場也徹底放棄了上半年降息的念頭，現在討論的都是 2026 年什麼時間點動手。鉅亨網 兩年期美債收益率衝上去年高點就是最直接的信號。鉅亨網 這意味着 “更高更久” 的利率環境將持續，對利率敏感的成長股構成壓力，但強勁的經濟和消費對週期股有利。

底線是，美元的強勢格局會延續 匯通網+ 2，而黃金則繼續承壓 匯通網[catation:36]。交易上，可以繼續押注利率曲線前端的壓力，比如做空短期美債。不過需要注意，目前市場對軟着陸的看法高度一致，這意味着風險是不對稱的。一旦未來數據出現意外疲軟，當前被壓制的降息預期可能會迅速反彈，導致市場劇烈反轉。