美聯儲維持利率不變購入國庫券

簡述

美聯儲宣佈維持基準利率在 3.5%-3.75% 區間不變，結束了此前的連續三次降息 智通財經+ 2。聲明對經濟活動的評估更為樂觀，稱其 “穩健擴張”，並刪除了 “勞動力市場走弱風險高於通脹上行風險” 的措辭，顯示其在通脹和就業雙重使命上更趨平衡 智通財經+ 3。儘管有兩位官員投票支持降息，顯示出內部分歧，但市場普遍預計美聯儲在 6 月前不會再次調整利率 智通財經+ 3。同時，美聯儲將繼續每月購買國庫券以維持金融系統儲備規模。

影響分析

他們基本上承認之前的 “保險式” 降息已經夠用了。關鍵不在於維持利率不變這個動作本身——市場早有預期 虎嗅——而在於聲明措辭的變化。他們刪掉了對就業下行風險的擔憂 智通財經，這是一個明確的信號：別再指望我們主動、連續地放水了。這標誌着從寬鬆預防轉向數據觀察模式，降息的門檻實實在在地提高了。

市場一直沉浸在寬鬆預期裏，現在這個 “暫停” 比預想的要更 “硬”。雖然有兩票反對 阿斯達克財經網，但鮑威爾的主流意見是經濟不錯 匯通網，通脹還略高 阿斯達克財經網，沒必要急着再動。這意味着短期利率會在高位維持更久，之前那種 “壞消息就是好消息” 的邏輯要反過來了。這對依賴低利率預期的成長股是逆風。可以考慮做多美元，同時做空對利率敏感的兩年期國債，賭收益率曲線會進一步趨平。