美聯儲隔夜逆回購協議使用規模增加至 28.52 億美元

簡述

週四（1 月 29 日），美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模增至 28.52 億美元，交易對手為 4 家，而上個交易日的使用規模為 11.03 億美元。華爾街見聞

影響分析

這個數字本身沒那麼重要，重要的是它已經接近於零了。這基本上是美聯儲量化緊縮（QT）的緩衝墊快用完了的信號。過去幾年萬億級別的資金池現在只剩下幾十億，説明系統裏的超額流動性基本被抽乾了。華爾街見聞 這意味着 QT 的終點比市場預期的要近得多。一旦 RRP 這個蓄水池見底，QT 就會直接衝擊銀行準備金，金融狀況會急劇收緊，類似 2019 年回購市場危機的風險在增加。美聯儲很快就得開始討論何時停止縮表。所以，這其實是做多長端美債的領先信號。一旦美聯儲被迫轉向、停止 QT，收益率下行空間就打開了。雖然具體時點不好抓，但方向越來越明確，可以開始考慮佈局。