美聯儲 3 月維持利率不變概率為 80.1%

簡述

根據 CME“美聯儲觀察” 的數據，截至 2 月 9 日，美聯儲 3 月維持利率在 3.5%-3.75% 區間不變的概率為 80.1%，而降息 25 個基點的概率為 19.9%鈦媒體快訊。這一概率在上週（2 月 4 日）曾高達 91%鉅亨網。此前，美聯儲在 1 月會議上暫停了連續降息，並稱經濟活動 “穩健” 擴張，通脹仍偏高，市場一度預計 6 月前不會調整利率 智通財經+ 3。

影響分析

關鍵信號不是 80% 這個數字，而是它的變化。就在上週，市場還認為 3 月不降息是板上釘釘的事（概率超 90%）鉅亨網，現在又回吐了一些確定性。這説明在 1 月鷹派會議之後，市場對 “暫停” 的信念開始動搖。雖然按兵不動仍是大概率事件，但降息的尾部可能性正在被重新定價，從幾乎不可能變為 “有那麼點可能”。

這背後是美聯儲 1 月會議傳達的矛盾信號：一方面暫停降息、措辭強硬 智通財經+ 2；另一方面內部有兩位票委投了反對票，主張降息 fidelity+ 2。現在市場的天平稍微向鴿派方向傾斜了一點。這對我們來説，意味着做多利率敏感型資產的風險收益比略有改善。不需要去賭 3 月降息，但可以適度增加對 “鴿派意外” 的敞口，因為市場正在為這種可能性支付更高的賠率。