市場預期通脹放緩，美聯儲將降息兩次，國債收益率創今年新低

簡述

由於通脹放緩的預期增強，市場普遍押注美聯儲將在 2026 年至少降息兩次，推動美國國債收益率創下年度新低 MSN。1 月份的消費者價格指數 (CPI) 數據顯示通脹低於預期，進一步強化了這一觀點 Reuters。數據顯示，1 月 CPI 同比上漲 2.4%，低於預期的 2.5% 和前值 2.7%智通財經。受此影響，對利率變化敏感的兩年期國債收益率降至四個月低點 智通財經，市場甚至開始提升對年內第三次降息的概率定價 智通財經。儘管高盛等機構仍預測兩次降息 騰訊新聞-財經，但傑富瑞等則認為經濟温和放緩可能帶來三次降息 新浪財經。不過，穩健的勞動力市場仍可能使美聯儲在降息問題上保持謹慎 智通財經。

影響分析

最新的 CPI 數據基本上是給市場開了綠燈，確認了通脹放緩的趨勢。現在的問題已經不是會不會降息，而是降幾次。市場迅速將至少兩次降息作為基準預期，甚至開始積極交易第三次的可能性 智通財經。國債收益率創下年內新低 MSN，就是這種情緒的直接體現。

他們這是在搶跑美聯儲。儘管一些分析師提到勞動力市場依然穩健，可能讓聯儲保持耐心 智通財經，但交易員們顯然更關注低於預期的通脹數據 Reuters。這套劇本很經典：通脹數據疲軟 -> 降息預期升温 -> 買入債券/成長股，賣出美元 智通財經。目前來看，做多長久期資產是順勢而為，但也要警惕，這個交易已經非常擁擠。如果接下來的就業數據意外強勁 匯通網，或者下一次通脹數據反彈，那麼收益率的快速反彈將是主要風險。