特朗普要求大型科技公司自建工廠並自備電力

簡述

美國總統特朗普在國情諮文演講中明確告知大型科技公司，因舊電網無法滿足需求且需保護消費者免受電費上漲影響，科技巨頭必須自建工廠並自備電力設施，自行承擔 AI 數據中心的能源供給。

影響分析

別被 “強制命令” 的表象迷惑，這實際上是給科技巨頭的一張 “去監管” 通行證。市場此前擔心電網瓶頸會卡死 AI 發展，特朗普此舉相當於告訴微軟和谷歌：“只要你們自己出錢建電廠（可能是燃氣或核能 SMR），政府就不會在審批上卡脖子”。

短期看，這確實是大規模的 Capex 負擔，會壓低自由現金流；但長期看，這意味着算力基礎設施的能源獨立。只有萬億市值的巨頭玩得起 “自建電廠” 的遊戲，這極大加深了護城河，把中小型 AI 創業公司擋在門外。

交易邏輯上：看空那些指望數據中心接入帶來高增長的傳統公用事業股（Utility），因為增長被私有化了；反手做多獨立發電設備商（如燃氣輪機、SMR 核能）和上游能源——特朗普提到的委內瑞拉石油暗示了化石能源將是主力。這是能源基建邏輯的重構。