美聯儲隔夜逆回購協議使用規模激增至 163.18 億美元

簡述

週五（2 月 27 日），美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模激增至 163.18 億美元（10 家交易對手），較前一交易日的 37.96 億美元大幅上升 華爾街見聞。此前幾日該數據一直維持在 8 億至 15 億美元的歷史低位區間。

影響分析

別被標題裏的 “激增” 嚇到了。從 30 多億跳到 163 億 華爾街見聞 看着確實是翻了幾倍，但放在宏觀視角下，這連個浪花都算不上——別忘了我們可是見過 2 萬億規模的時期。這大概率就是典型的月末 + 週末效應，機構做賬或者通過 RRP 過個週末而已。

真正的信號其實是：RRP 這個 “流動性蓄水池” 已經徹底幹了。以前市場缺錢可以從這裏抽水，現在沒水可抽了。這意味着接下來的流動性壓力——不管是發債還是税期——會直接硬碰硬地衝擊回購利率（Repo Rates）。

底線是：我們現在是在沒有緩衝墊的情況下飛行。別盯着 RRP 這個數字做交易了，下週盯緊 SOFR 的波動率，那才是真實的流動性體温計。