美聯儲理事預計 3 月會議繼續降息

簡述

美聯儲理事米蘭於 3 月 4 日表示，儘管存在伊朗衝突等地緣政治不確定性，但前景展望未變，適宜在 3 月會議上繼續以每次 25 個基點的幅度降息，直至利率達到中性水平 CoinLive+ 3。他認為今年降息一個百分點是合適的，並強調勞動力市場仍需政策支持 鉅亨網。然而，此番鴿派立場與多數官員的審慎態度形成對比，後者更擔憂油價上漲帶來的通脹壓力 華爾街見聞+ 2。市場預期也與米蘭的觀點相悖，CME“美聯儲觀察” 數據顯示 3 月維持利率不變的概率超過 90%鉅亨網。

影響分析

米蘭的表態基本上是單人衝鋒，對抗整個市場的定價和多數同僚的謹慎立場。市場因為地緣衝突和通脹擔憂，已經把 3 月降息的概率壓到個位數 鉅亨網，幾乎完全不買賬。這説明聯儲內部分歧很大，鷹派擔心通脹 Tip Ranks，鴿派則更看重勞動力市場 華爾街見聞+ 2。米蘭這是在為鴿派搶佔話語權，試圖為後續降息鋪路，即便 3 月不動，也要為 4 月或 6 月爭取空間。他的觀點不會改變 3 月大概率按兵不動的結果，但放大了週五就業報告的重要性 華爾街見聞。任何就業市場的疲軟跡象都可能被市場迅速解讀為鴿派勝利，導致降息預期劇烈搖擺。現在不是賭方向，而是關注數據發佈帶來的波動率機會，特別是短期利率期貨的定價偏離。