美聯儲提議修訂系統重要性金融機構附加費

簡述

美聯儲提議修訂針對全球系統重要性金融機構（G-SIB）的附加資本要求，作為巴塞爾協議 III 終局規則的一部分。American Banker 該提議旨在通過調整參數和短期融資風險的計算方式，簡化資本規則並消除重疊要求。American Banker 此前，美聯儲副主席米歇爾·鮑曼已預告相關提案，並表示修訂後的整體資本要求將小幅下降，旨在鼓勵銀行擴大貸款，扭轉按揭貸款業務流向非銀機構的趨勢。MSN 據悉，此次修訂可能使最大銀行的資本金要求降低 3.8%。美港電訊 此前更嚴格的資本要求曾遭到華爾街的普遍反對。

影響分析

這基本上是美聯儲承認之前的 “巴塞爾協議 III 終局” 方案過於嚴苛，現在向華爾街妥協了。信號很明確：監管的鐘擺正在從極端審慎向支持經濟增長和信貸擴張回擺。之前市場擔心的資本大幅增加的監管風險被解除了，現在反而變成了小幅的資本釋放。MSN+ 2

這對大型銀行是直接的利好。首先，更低的資本要求意味着更高的股東權益回報率（ROE），為增加回購和分紅打開了空間。其次，鮑曼明確提到希望將住房按揭等業務從非銀機構拉回銀行體系， 這為銀行創造了新的業務增長點。對於摩根大通、美國銀行這類附加費最高的機構尤其有利。 核心交易邏輯就是做多美國的大型銀行股。這個監管靴子不僅落地了，而且是以一種超預期的寬鬆方式落地，足以成為板塊重估的催化劑。