特朗普釋放結束伊朗衝突信號，歐洲天然氣價格下跌

簡述

據報道，美國總統特朗普已告知其助手，即使霍爾木茲海峽仍基本封閉，他也願意結束對伊朗的軍事行動，該信號導致歐洲天然氣價格在 3 月 31 日早盤下跌 金十數據。基準荷蘭 TTF 近月合約下跌 2.9% 至每兆瓦時 53.42 歐元 金十數據。分析師指出，市場正以偏樂觀的方式交易這場戰爭，當前價格並未完全反映潛在的長期供應中斷風險 金十數據。此前在 3 月，特朗普也曾多次釋放類似緩和信號，均引發油氣價格下跌和風險資產反彈 invezz+ 2，但伊朗方面曾否認談判取得進展 CoinLive+ 2。

影響分析

這又是典型的 “特朗普交易”，市場對任何和平信號都反應過度。這次的關鍵信號是，他願意在霍爾木茲海峽未完全開放的情況下就收手 金十數據，這在戰略上是示弱。但市場只看到了 “結束衝突” 的字眼，推動天然氣價格下跌 金十數據。

我們三月份已經見過好幾次這種 “狼來了” 的戲碼了 invezz+ 2，每次油氣價格都應聲下跌，但地緣風險的根子根本沒解決，伊朗方面甚至否認談判 CoinLive+ 2。荷蘭合作銀行的分析師也認為當前價格沒有反映長期供應中斷的真實風險，他們預計二季度均價在 60 歐元左右 金十數據，遠高於現在的 53 歐元。

所以，市場現在的樂觀情緒是建立在非常不牢固的基礎上的。我認為這是個做多天然氣遠期合約或相關波動性的機會。一旦市場意識到言語和現實的差距，或者特朗普再次變卦，價格反彈的風險很高。我們應該利用這個情緒驅動的下跌來建倉，押注基本面風險迴歸。