特朗普政府計劃對未達成低價銷售協議的製藥商徵收關税

簡述

據報道，特朗普政府計劃對未達成低價銷售或在美生產協議的製藥商徵收高達 100% 的關税 美港電訊+ 2。此舉基於《1962 年貿易擴展法》第 232 條款，旨在降低美國藥價並促使製造業回流 美港電訊+ 2。包括輝瑞、禮來、阿斯利康在內的 16-17 家主要公司已通過簽署降價協議獲得了為期三年的關税豁免 Reuters+ 3，而再生元（Regeneron）預計也將很快達成協議 fidelity。該計劃針對品牌和專利藥，仿製藥預計將被豁免 Reuters+ 2。此消息已引發印度製藥股的下跌 Business Standard。

影響分析

這基本上不是關税問題，而是特朗普政府典型的極限施壓策略。100% 的關税威脅是把槍頂在頭上，迫使藥企要麼接受降價/在美投資的協議，要麼退出市場 美港電訊+ 2。

有意思的點不在於誰會被罰，而在於誰已經 “投降”。輝瑞、禮來等超過 16 家大廠已經簽署協議，換取了三年的確定性 Reuters。這實際上是政府在幫助這些願意合作的巨頭鞏固護城河，將不合作的競爭對手擋在門外。市場已經因為恐慌拋售了像印度太陽製藥這類有風險敞口的公司 Business Standard+ 2，但可能低估了這些 “協議贏家” 獲得的競爭優勢。

我更傾向於將此解讀為一次行業格局的重塑。短期內，焦點是再生元等最後幾個 “頑固派” 的動向 fidelity；長期來看，這為願意與政府合作的大型藥企創造了更穩定的競爭環境。仿製藥被豁免也是一個關鍵細節 Reuters，限制了政策的整體衝擊範圍。