美聯儲維持利率不變 美元走強

簡述

美聯儲以 8 比 4 的投票結果決定將利率維持在 3.50%-3.75% 區間不變，這是 1992 年以來分歧最大的一次決議 [Reuters][]。受地緣政治緊張局勢引發的避險需求、油價上漲帶來的通脹壓力以及偏鷹派的政策立場推動，美元指數創下 4 月新高，日元兑美元一度跌破 160 關口，引發市場對日本干預的強烈預期 [新浪財經][英為財情]。

影響分析

這次決議的核心不在於 ‘按兵不動’，而在於那 4 張反對票——這是美聯儲三十多年來最嚴重的分歧，直接向市場明示了內部對通脹回升的極度焦慮 [Businesstimes News][]。鮑威爾雖然在謝幕，但沃什接棒前的這種鷹派底色，加上中東局勢推高的油價，實際上已經宣告了短期降息預期的徹底破滅 [新浪財經][Businesstimes News]。

目前最危險的是日元，匯率衝破 160 已進入日本財務省的 ‘干預警戒區’，但在美德利差拉大的背景下，單純口頭干預恐怕難擋頹勢 [Reuters][英為財情]。對於組合來説，‘美元走強 + 美債收益率上行’ 的雙殺正在重演，白銀等無息資產短期承壓明顯 []。我的建議是：繼續做多美元波動率，並警惕日元干預可能引發的流動性瞬間抽緊。共識正在向 ‘更高更久’（Higher for Longer）修正，別急着抄底非美貨幣。