美聯儲維持利率在 3.50-3.75% 不變

簡述

美聯儲連續第三次維持利率在 3.50%-3.75% 不變，符合預期 [證券日報][]。但內部出現自 1992 年以來最大的 8:4 投票分歧：米蘭主張降息，而另外三名成員堅決反對任何寬鬆傾向 [Unusual Whales][]。會議指出中東局勢引發的能源價格上漲加劇了通脹不確定性 [英為財情][Businesstimes News]。這也是鮑威爾作為主席的最後一次會議，繼任者沃什即將上任 [MSN][中金在線-財經]。

影響分析

表面看是 ‘按兵不動’，實際上聯儲內部已經吵翻了。8:4 的投票比例是 1992 年以來最大的分歧，這説明共識已經瓦解 [證券日報][]。鮑威爾在卸任前其實是丟了一個 ‘燙手山芋’ 給沃什：一方面米蘭這類鴿派急着降息，另一方面三位鷹派大佬因為能源價格和中東局勢，堅決要求剔除 ‘寬鬆傾向’[Unusual Whales][Fidelity]。市場現在還幻想着 9 月或 12 月降息 [騰訊新聞 - 財經][MSN]，我覺得太樂觀了。能源通脹如果不退，沃什上台後即便面臨政治壓力，也很難在短期內轉向。再看巴菲特手裏攥着的 3500 億現金 [騰訊新聞 - 財經]，這信號很明確了。底線是：別急着博弈降息交易，現在的風險點在於通脹二次抬頭可能逼出的 ‘小幅加息’ 預期，建議保持現金比例，防禦為上。