美聯儲 6 月維持利率不變的概率為 96.8%

簡述

根據 2026 年 5 月 15 日 CME“美聯儲觀察” 數據，美聯儲 6 月維持 3.5%-3.75% 利率不變的概率升至 96.8%[金色財經][]。此前 4 月 CPI 同比上漲 3.8%，且受美伊衝突影響油價突破 100 美元，加劇了通脹擔憂 [Reuters][新浪財經]。同時，美聯儲內部出現自 1992 年以來最大的 8 比 4 投票分歧，且正處於鮑威爾與繼任者沃什的權力交接期 [invezz][Reuters]。

影響分析

現在的局面其實是美聯儲被 ‘架’ 在了高位。96.8% 的概率説明市場已經完全放棄了短期降息的幻想 [金色財經][]。核心問題在於，這不只是數據問題，更是地緣政治引發的供給側衝擊——油價破百和美伊衝突直接鎖死了通脹下行的空間 [Reuters][Tip Ranks]。最值得警惕的是那次 8 比 4 的投票分歧，這是三十多年來罕見的內部撕裂，説明美聯儲對 ‘保增長’ 還是 ‘控通脹’ 已經產生了嚴重動搖 [invezz]。再加上正值沃什接班的窗口期，管理層大概率會選擇 ‘以靜制動’ 來規避政治風險 [Fidelity]。對投資組合來説，‘Higher for Longer’ 已成定局，分化嚴重的投票結果預示着未來政策的波動性會劇增。短期內，美債收益率仍有上行壓力，而標普 500 在通脹和高利率雙重擠壓下，估值修復的邏輯很難站住腳 [Reuters][Tip Ranks]。現在的策略應該是防守反擊，重點關注能源股對沖通脹，同時警惕年底可能出現的 ‘意外加息’ 風險 [Reuters]。