什麼是異常收益？

1516 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

異常收益是指投資組合或單個股票的實際收益超出或低於預期收益的部分，通常用於評估投資表現或市場反應。

定義

異常收益是指投資組合或單個股票的實際收益超出或低於預期收益的部分，通常用於評估投資表現或市場反應。

起源

異常收益的概念起源於金融市場分析，尤其是在事件研究中，用於衡量特定事件對股票價格的影響。20 世紀 60 年代，隨着資本市場理論的發展，異常收益成為評估市場效率的重要工具。

類別和特徵

異常收益可以分為正異常收益和負異常收益。正異常收益表示實際收益高於預期收益，通常被視為投資成功的標誌。負異常收益則表示實際收益低於預期收益，可能反映出市場對某些信息的負面反應。異常收益的計算通常基於市場模型或事件研究方法，幫助投資者識別市場反應的異常情況。

案例研究

一個典型的案例是蘋果公司在發佈新產品後的股價表現。假設市場預期蘋果的股價在發佈新產品後會上漲 5%，但實際股價上漲了 8%，那麼這 3% 的差異就是正異常收益。另一個例子是特斯拉在宣佈季度財報後，市場預期股價會下跌 2%，但實際下跌了 5%，這 3% 的差異就是負異常收益。

常見問題

投資者在應用異常收益概念時，常見的問題包括如何準確預測預期收益以及如何解釋異常收益的來源。誤解可能在於將短期市場波動誤認為是異常收益，而忽視了長期趨勢和基本面分析的重要性。

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