調整現值 APV 估值法|槓桿融資專案全面解析 -長橋
2131 閱讀 · 更新時間 2025年12月3日
調整現值(APV)是一種評估投資項目價值的方法。APV 將項目的淨現值(NPV)與融資效果分開計算,分別考慮項目本身的價值和融資帶來的税收效應或其他財務效應。具體來説,APV 的計算步驟包括:計算項目在不考慮融資的情況下的淨現值(NPV),即假設項目完全由股權融資。計算因使用債務融資而產生的税收盾(Tax Shield)或其他財務效應的現值。將上述兩部分相加,得到調整現值(APV)。這種方法的優點在於,它能夠更清晰地反映融資決策對項目價值的影響,特別是在複雜的融資環境中。
