什麼是資產支持證券？
2931 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
資產支持證券（Asset-Backed Security, ABS）是一種金融工具，通過將一組基礎資產（如貸款、租賃、應收賬款等）打包成證券，並出售給投資者來獲得融資。這些基礎資產產生的現金流（如利息、租金、還款等）用於支付投資者的本金和收益。ABS 為發起人（通常是銀行或金融機構）提供了流動性，同時為投資者提供了多樣化的投資機會。資產支持證券的特點包括：基礎資產：ABS 的價值和收益來源於一組基礎資產，這些資產通常具有穩定的現金流。分散風險：通過將多種資產打包，ABS 能夠分散單一資產違約帶來的風險，提高投資的安全性。流動性：發起人通過出售 ABS 可以迅速獲得現金流，從而提高資金的流動性。信用評級：ABS 通常會獲得信用評級機構的評級，以幫助投資者評估其風險和收益。常見的 ABS 類型包括汽車貸款支持證券、信用卡債務支持證券、學生貸款支持證券和住房抵押貸款支持證券（MBS）。通過資產支持證券，發起人能夠將長期的資產變現，而投資者則可以獲得定期的現金流和多樣化的投資組合。
定義
資產支持證券（Asset-Backed Security, ABS）是一種金融工具，通過將一組基礎資產（如貸款、租賃、應收賬款等）打包成證券，並出售給投資者來獲得融資。這些基礎資產產生的現金流（如利息、租金、還款等）用於支付投資者的本金和收益。ABS 為發起人（通常是銀行或金融機構）提供了流動性，同時為投資者提供了多樣化的投資機會。
起源
資產支持證券的概念起源於 20 世紀 70 年代的美國，當時金融機構開始將住房抵押貸款打包成證券出售，以提高流動性和分散風險。隨着時間的推移，這一概念擴展到其他類型的基礎資產，如汽車貸款和信用卡債務。
類別和特點
資產支持證券的特點包括：基礎資產：ABS 的價值和收益來源於一組基礎資產，這些資產通常具有穩定的現金流。分散風險：通過將多種資產打包，ABS 能夠分散單一資產違約帶來的風險，提高投資的安全性。流動性：發起人通過出售 ABS 可以迅速獲得現金流，從而提高資金的流動性。信用評級：ABS 通常會獲得信用評級機構的評級，以幫助投資者評估其風險和收益。常見的 ABS 類型包括汽車貸款支持證券、信用卡債務支持證券、學生貸款支持證券和住房抵押貸款支持證券（MBS）。
案例研究
一個典型的案例是美國的住房抵押貸款支持證券（MBS），在 2008 年金融危機中扮演了重要角色。銀行將大量住房抵押貸款打包成 MBS 出售給投資者，但由於貸款質量下降，導致大規模違約，最終引發了金融危機。另一個案例是汽車貸款支持證券，汽車金融公司將汽車貸款打包成 ABS 出售，以迅速獲得現金流並降低風險。這種證券通常具有較高的信用評級，因為汽車貸款的違約率相對較低。
常見問題
投資者在投資 ABS 時可能會遇到的問題包括：對基礎資產質量的誤判，可能導致收益不如預期；信用評級可能不準確，導致風險評估失誤。投資者應仔細分析基礎資產的質量和信用評級的可靠性。
