什麼是平均年回報率？

基差風險

基差風險（Basis Risk）是指在使用金融衍生工具進行對沖時，標的資產的現貨價格與期貨價格之間的差異（即基差）發生變化而導致的風險。具體來説，當投資者或企業通過期貨合約來對沖現貨市場的價格波動時，如果現貨價格和期貨價格的變化不完全同步，可能會導致對沖效果不理想，從而產生損失。例如，一個農民使用小麥期貨來對沖農作物價格下跌的風險，但如果到期時小麥現貨價格和期貨價格的差異超出預期，這種差異變化就是基差風險。基差風險在商品市場、外匯市場和利率市場中都很常見。

機會成本

機會成本代表一個人、投資者或企業在選擇一種選擇而放棄另一種選擇時錯過的潛在利益。由於機會成本在定義上是看不見的，所以很容易被忽視。瞭解當企業或個人在選擇一種投資而不是另一種投資時可能錯過的機會，有助於更好地進行決策。

回報門檻

回報門檻（Hurdle Rate）是指投資項目必須達到的最低收益率，才能被認為是可接受的或值得投資的。這個門檻通常由企業的管理層或投資者設定，作為評估投資項目是否可行的基準。回報門檻考慮了資本成本、風險溢價以及其他因素，以確保投資能夠帶來足夠的回報來補償所承擔的風險。如果項目的預期回報率低於回報門檻，則通常不會被接受。回報門檻在資本預算和項目評估中起着關鍵作用，幫助企業進行有效的資源分配和風險管理。

橫向價差

橫向價差（Horizontal Spread），也稱為時間價差或日曆價差，是一種期權交易策略。該策略涉及同時買入和賣出相同行權價但不同到期日的期權合約。通常，交易者會買入長期期權並賣出短期期權。橫向價差的目的是利用時間價值的差異來獲利，特別是在預期標的資產價格不會大幅波動的情況下。通過這種策略，交易者可以從時間衰減（即期權價值隨着時間流逝而減少）的不同速度中獲利。橫向價差適用於那些對市場波動性有一定預期，但不確定具體方向的投資者。

盒式價差

盒式價差，又稱為長盒子，是一種期權套利策略，它將購買牛市看漲價差期權與購買熊市看跌價差期權相匹配。盒式價差可以被視為兩個具有相同行權價格和到期日的垂直價差。盒式價差用於以比交易員去找他們的主要經紀人、清算公司或銀行提供的隱含利率更有利的利率進行借貸。由於到期時盒子的價格始終為所涉及的行權價格之間的距離（例如，100 點盒子可能使用 25 和 125 的行權價格，在到期時價值為 100 美元），所以當天支付的價格可以被視為零息債券的價格。盒子的初始成本越低，其隱含利率越高。這個概念被稱為合成貸款。

股票基金

股票基金是一種通過彙集眾多投資者的資金，由專業的基金經理進行管理，主要投資於股票市場的投資工具。股票基金的目標是通過投資於不同公司的股票來實現資本增值。根據投資策略和目標，股票基金可以分為主動型股票基金和被動型股票基金。主動型股票基金由基金經理主動選擇和調整股票組合，以期獲得超越市場平均收益的回報。被動型股票基金則通常跟蹤某一特定股票指數，如標普 500 指數，力求複製該指數的表現。