什麼是空頭賣出套利?
692 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
空頭賣出套利是一種期權交易策略,適用於投資者預期標的資產價格將下跌的情況。該策略通過同時賣出行權價格較低的看漲期權和買入行權價格較高但到期日相同的看漲期權來構建。這種策略的最大利潤限於交易開始時獲得的淨信用額,是一種風險和回報都有限的策略。
定義
空頭賣出套利是一種期權交易策略,適用於投資者預期標的資產價格將下跌的情況。該策略通過同時賣出行權價格較低的看漲期權和買入行權價格較高但到期日相同的看漲期權來構建。這種策略的最大利潤限於交易開始時獲得的淨信用額,是一種風險和回報都有限的策略。
起源
空頭賣出套利策略起源於期權市場的發展,尤其是在 20 世紀後期期權交易的普及。隨着期權市場的成熟,投資者開始探索各種策略以在不同市場條件下獲利。空頭賣出套利成為一種流行的策略,因為它允許投資者在市場下跌時獲得有限的利潤。
類別和特徵
空頭賣出套利主要分為兩種類型:垂直套利和水平套利。垂直套利涉及在相同到期日但不同行權價格之間進行交易,而水平套利則涉及相同行權價格但不同到期日的期權。垂直套利通常用於短期市場波動,而水平套利則適合長期市場趨勢。兩者的共同特徵是風險和回報都有限,適合風險承受能力較低的投資者。
案例研究
案例一:假設投資者預期 XYZ 公司的股價將下跌。他們可以賣出行權價為 50 美元的看漲期權,同時買入行權價為 55 美元的看漲期權。如果股價下跌至 50 美元以下,投資者將獲得最大利潤。案例二:在 2020 年,某投資者預期 ABC 公司的股價將下跌,於是採用空頭賣出套利策略,成功在股價下跌時獲得了淨信用額的利潤。
常見問題
投資者在使用空頭賣出套利時常見的問題包括對市場趨勢判斷錯誤導致虧損,以及未能準確計算潛在利潤和損失。投資者應確保對市場有充分的研究,並使用風險管理工具來限制潛在損失。
