什麼是空頭價差？
1098 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
熊市差價（Bear Spread）是一種期權交易策略，旨在利用市場價格下跌獲利。該策略通過同時買入和賣出不同執行價格但具有相同到期日的期權來實現。熊市差價可以使用看跌期權（Put Options）或看漲期權（Call Options）構建。通常情況下，投資者會買入執行價格較高的期權，同時賣出執行價格較低的期權，以期在市場價格下跌時獲利。熊市差價的風險有限，潛在收益也有限，但它提供了一種在市場下跌時獲利的機會，適合風險承受能力較低的投資者。
定義
空頭價差，又稱熊市差價，是一種期權交易策略，旨在通過市場價格下跌獲利。該策略通過同時買入和賣出不同執行價格但具有相同到期日的期權來實現。空頭價差可以使用看跌期權或看漲期權構建。
起源
空頭價差策略起源於期權市場的發展，特別是在 20 世紀後期，隨着期權交易的普及，投資者開始尋求更復雜的策略來管理風險和收益。此策略的演變與期權市場的成熟密切相關。
類別和特徵
空頭價差主要分為看跌空頭價差和看漲空頭價差。看跌空頭價差通過買入高執行價格的看跌期權和賣出低執行價格的看跌期權來實現，適用於預期市場下跌的情況。看漲空頭價差則是買入高執行價格的看漲期權和賣出低執行價格的看漲期權，適用於預期市場小幅下跌或橫盤的情況。兩者的風險和收益均有限，適合風險承受能力較低的投資者。
案例研究
案例一：假設投資者預期 XYZ 公司股價將從 50 美元下跌至 45 美元。他們可以買入執行價格為 50 美元的看跌期權，同時賣出執行價格為 45 美元的看跌期權。如果股價如預期下跌，投資者將獲利。案例二：在 2020 年，某投資者預期市場整體將小幅下跌，因此構建了一個看漲空頭價差，通過買入和賣出不同執行價格的看漲期權，成功在市場下跌中獲利。
常見問題
投資者常見的問題包括如何選擇合適的執行價格和到期日，以及如何評估市場走勢。誤解之一是認為空頭價差可以在任何市場條件下獲利，實際上，它僅在市場下跌或小幅下跌時有效。
