什麼是申購定價?
301 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
申購定價是指承銷商試圖確定初次公開發行(IPO)的價格的過程。承銷商通常是一家投資銀行,通過邀請機構投資者(如基金經理和其他投資者)提交購買股票的數量和價格,來建立申購定價的名冊。
定義
申購定價是指承銷商試圖確定初次公開發行(IPO)的價格的過程。承銷商通常是一家投資銀行,通過邀請機構投資者(如基金經理和其他投資者)提交購買股票的數量和價格,來建立申購定價的名冊。
起源
申購定價的概念起源於股票市場的發展,特別是在 20 世紀後期,隨着全球資本市場的擴展,IPO 成為公司籌集資金的重要方式。承銷商的角色逐漸演變為不僅僅是銷售股票,還包括幫助公司確定合理的發行價格。
類別和特徵
申購定價主要分為固定價格和詢價圈定兩種方式。固定價格是指承銷商和發行公司在 IPO 前就確定一個固定的發行價格。詢價圈定則是通過市場詢價來確定價格,通常更能反映市場需求。固定價格的優點是簡單明確,但可能無法充分反映市場需求;詢價圈定則更靈活,但過程複雜。
案例研究
一個典型的案例是阿里巴巴在 2014 年的 IPO。阿里巴巴採用了詢價圈定的方式,最終以每股 68 美元的價格發行,成為當時全球最大的 IPO 之一。另一個例子是 Facebook 在 2012 年的 IPO,採用了固定價格方式,定價為每股 38 美元,但由於市場需求高估,導致上市後股價波動較大。
常見問題
投資者在參與申購定價時常遇到的問題包括:如何判斷定價是否合理,以及如何應對定價過高或過低的風險。通常建議投資者關注市場反饋和承銷商的歷史表現,以做出更明智的決策。
