什麼是深度實值？
3398 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
深度實值（Deep In The Money, DITM）是指期權的執行價格與標的資產的當前市場價格之間存在較大差距，使得期權已經具有顯著的內在價值。具體來説，對於看漲期權（Call Option），標的資產的市場價格遠高於執行價格；對於看跌期權（Put Option），標的資產的市場價格遠低於執行價格。深度實值期權通常表現出較低的時間價值和較高的內在價值，因而對價格變化不太敏感。主要特點包括：內在價值高：深度實值期權具有顯著的內在價值，遠超過其時間價值。時間價值低：由於已經深度實值，這類期權的時間價值較低，對價格波動的敏感度較小。執行可能性高：深度實值期權執行的可能性非常高，因為標的資產價格已經遠超過（或低於）執行價格。對沖工具：深度實值期權常用於對沖投資組合中的風險，因為它們的價格主要受標的資產價格的影響。深度實值期權的應用示例：假設某股票當前市場價格為 50 美元，而某投資者持有執行價格為 30 美元的看漲期權。由於市場價格遠高於執行價格，該期權被認為是深度實值期權。此時，期權的內在價值為 20 美元（50 美元 - 30 美元），而時間價值可能很低。投資者可以選擇執行該期權，以 30 美元的價格購買股票，並在市場上以 50 美元出售，獲取利潤。
定義
深度實值（Deep In The Money, DITM）是指期權的執行價格與標的資產的當前市場價格之間存在較大差距，使得期權已經具有顯著的內在價值。具體來説，對於看漲期權（Call Option），標的資產的市場價格遠高於執行價格；對於看跌期權（Put Option），標的資產的市場價格遠低於執行價格。深度實值期權通常表現出較低的時間價值和較高的內在價值，因而對價格變化不太敏感。
起源
期權作為金融工具的歷史可以追溯到古希臘時期，但現代期權市場的發展始於 20 世紀 70 年代。深度實值期權的概念隨着期權市場的成熟而逐漸被投資者所熟知，尤其是在芝加哥期權交易所（CBOE）成立後，期權交易變得更加普及。
類別和特徵
深度實值期權的主要特點包括：
1. 內在價值高：深度實值期權具有顯著的內在價值，遠超過其時間價值。
2. 時間價值低：由於已經深度實值，這類期權的時間價值較低，對價格波動的敏感度較小。
3. 執行可能性高：深度實值期權執行的可能性非常高，因為標的資產價格已經遠超過（或低於）執行價格。
4. 對沖工具：深度實值期權常用於對沖投資組合中的風險，因為它們的價格主要受標的資產價格的影響。
案例研究
案例一：假設某股票當前市場價格為 50 美元，而某投資者持有執行價格為 30 美元的看漲期權。由於市場價格遠高於執行價格，該期權被認為是深度實值期權。此時，期權的內在價值為 20 美元（50 美元 - 30 美元），而時間價值可能很低。投資者可以選擇執行該期權，以 30 美元的價格購買股票，並在市場上以 50 美元出售，獲取利潤。
案例二：假設某投資者持有執行價格為 70 美元的看跌期權，而標的資產的市場價格為 50 美元。由於市場價格遠低於執行價格，該期權也是深度實值期權。投資者可以選擇執行該期權，以 70 美元的價格賣出股票，從而在市場上以 50 美元的價格回購，獲取利潤。
常見問題
常見問題包括：
1. 為什麼深度實值期權的時間價值低？因為其內在價值已經很高，市場價格變化對其影響較小。
2. 深度實值期權是否適合所有投資者？不一定，因其價格較高，適合有明確對沖需求或對標的資產有強烈看法的投資者。
