什麼是Delta？
1400 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
Delta 是一種風險度量標準，估計衍生品價格（如期權合同）在其基礎證券變動 1 美元時的變化。它由符號Δ表示。Delta 還告訴期權交易者達到 delta 中性的對沖比率。一個對期權 delta 的第三種解釋是它將獲利的概率。Delta 值可以是正數或負數，取決於期權的類型。
定義
Delta 是一種風險度量標準，用於估計衍生品價格（如期權合同）在其基礎證券變動 1 美元時的變化。它由符號Δ表示。Delta 還告訴期權交易者達到 delta 中性的對沖比率。一個對期權 delta 的第三種解釋是它將獲利的概率。Delta 值可以是正數或負數，取決於期權的類型。
起源
Delta 的概念起源於金融衍生品市場的發展，特別是在期權定價模型的演變過程中。20 世紀 70 年代，隨着布萊克 - 斯科爾斯模型的引入，Delta 作為一種重要的風險管理工具被廣泛應用。
類別和特徵
Delta 可以分為正 Delta 和負 Delta。正 Delta 通常與看漲期權相關，意味着基礎資產價格上漲時，期權價格也會上漲。負 Delta 則與看跌期權相關，表示基礎資產價格上漲時，期權價格會下跌。Delta 的絕對值越接近 1，期權價格對基礎資產價格變化的敏感度越高。
案例研究
案例一：在 2008 年金融危機期間，許多投資者使用 Delta 中性策略來對沖其投資組合的風險。通過調整其持有的期權數量，他們能夠在市場劇烈波動時保持相對穩定的投資組合價值。案例二：特斯拉公司在 2020 年股價大幅波動期間，期權交易者利用 Delta 來預測期權價格的變化，並進行相應的交易決策。
常見問題
投資者在應用 Delta 時常見的問題包括誤解 Delta 中性策略的複雜性，以及忽視 Delta 隨時間和市場條件變化的動態特性。投資者應定期重新評估其 Delta 對沖策略，以適應市場變化。
