定向移動指數 DMI：趨勢方向實戰解析

核心描述

• 定向移動指數（DMI）可以幫助你判斷，近期價格行為更多是由上漲動能驅動，還是由下跌動能驅動。
• 它通過繪製兩條線——正定向移動線（+DI） 與 負定向移動線（-DI）——並比較哪條更高，從而推斷方向性壓力。
• 許多交易者會在同一指標面板中加入 平均定向指數（ADX） 來衡量趨勢強度，同時讓 DMI 的核心職責聚焦在 “方向判斷” 上。

定義及背景

什麼是定向移動指數（DMI）

定向移動指數（DMI） 由 J. Welles Wilder Jr. 於 1978 年提出，屬於一套規則化的趨勢識別方法。與從均線出發的指標不同，DMI 從一個更直接的問題開始：與前一週期相比，今天的高點與低點的擴展，究竟更偏向上行還是更偏向下行？

DMI 通常以兩條擺動曲線展示：

• +DI（正定向移動線）：反映上行方向的定向移動
• -DI（負定向移動線）：反映下行方向的定向移動

常見且易上手的解讀是：

• 若 +DI > -DI，説明近期買方的方向性影響更強。
• 若 -DI > +DI，説明近期賣方的方向性影響更強。

ADX 的位置（以及它不是什麼）

ADX（平均定向指數） 經常與 +DI、-DI 一同顯示，但它回答的是另一個問題：ADX 衡量的是趨勢強度，而不是趨勢向上還是向下。這個差異很重要，因為市場可能出現明顯的方向性領先（某條 DI 更高），但整體仍然嘈雜；也可能在 ADX 持續上升時，趨勢更清晰、延續性更強。

為什麼 DMI 仍被廣泛使用

DMI 之所以常用，是因為它把很多投資者容易混淆的兩件事拆開了：

• 方向（誰在主導：+DI vs -DI）
• 強度（趨勢是否有力：ADX）

這種拆分讓 DMI 對圖表分析與規則化交易都很實用：你可以用更一致的標準來描述市場狀態。

計算方法及應用

構成要素（高層概覽）

DMI 主要由三類輸入構建：

• 相鄰週期 High 與 Low 的變化
• 真實波幅（TR）：帶有波動性考量的區間衡量
• Wilder 平滑法：用於降噪，讓曲線更穩定

典型流程如下：

1. 計算 +DM 與 -DM（定向移動分量）。
2. 使用 Wilder 方法對 +DM、-DM 與 TR 進行平滑（常見參數為 14 週期）。
3. 將其換算成 0 到 100 的 +DI 與 -DI。

核心公式（只保留必要部分）

許多平台會按 Wilder 的原始結構實現，其核心表達式為：

\[+DI = 100 \times \frac{\text{Smoothed}(+DM)}{\text{Smoothed}(TR)}\]

\[-DI = 100 \times \frac{\text{Smoothed}(-DM)}{\text{Smoothed}(TR)}\]

ADX 來自 +DI 與 -DI 的差異（經由 DX 計算），再進行一次平滑。使用時不必死記 ADX 的數學細節。更關鍵的是始終把它解釋為 “強度，而不是方向”。

投資者常見的實用場景

1) 用於標記方向性偏向

DMI 可以幫你用更直觀的語言為市場貼標籤：

• 當 +DI 持續高於 -DI，可稱為 “上行方向壓力佔優”
• 當 -DI 持續高於 +DI，可稱為 “下行方向壓力佔優”

當價格波動看起來很亂、但仍在緩慢偏移時，這種標記尤其有用。

2) 交叉提示（而非自動指令）

當 +DI 與 -DI 互換上下位置時，會出現 DI 交叉。許多交易者會把它當作 “需要重新審視圖表” 的提醒：

• 價格是否突破了前高或跌破了前低？
• 波動是否在擴大？
• 成交量是否具有參考意義？

3) 用 ADX 過濾趨勢質量

常見流程是：

• 先用 +DI vs -DI 判斷方向性壓力
• 再用 ADX 判斷當前更像趨勢還是震盪

例如，有些交易者會把 ADX 在 20 左右（或略高）視為 “趨勢可能在形成” 的區域，但也會承認不同資產與週期的閾值差異很大。

優勢分析及常見誤區

DMI 與常見指標對比（差異點）

DMI 的特點在於它基於 高點與低點的比較，而不是基於均價關係。這對習慣用 “更高的高點” 與 “更低的低點” 來理解行情的人來説更直觀。

優勢

方向框架清晰

當 +DI 長期高於 -DI，你可以在不逐根解讀 K 線的情況下，形成一致的方向敍事。

與 ADX 配合，區分方向與強度

很多新手會把 “趨勢方向” 與 “趨勢強度” 混為一談。DMI + ADX 把兩者明確拆開，減少誤讀。

適用於多市場、多週期

DMI 常用於股票、指數 ETF、外匯與大宗商品等市場，因為它用 TR 做歸一化，並通過平滑降低噪音。

侷限

震盪市容易出現頻繁交叉

當價格在狹窄區間內來回波動，+DI 與 -DI 可能反覆交叉，導致信號顯得不穩定。這也是 DMI 在橫盤階段常被認為 “不好用” 的原因之一。

平滑帶來滯後

Wilder 平滑能讓信號更穩定，但也意味着 DMI 往往在行情啓動後才給出更明確的反饋。

參數敏感

14 週期很常見，但週期越短越容易增加誤報，週期越長則可能延遲識別市場狀態切換。

常見誤區（以及如何糾正）

“一交叉就立刻買賣”

交叉更適合當作提醒而不是直接下單依據。市場可能仍在區間震盪，或突破很快失敗。任何行動都應結合更廣的背景與明確的風控方案。

“ADX 告訴我市場是多頭還是空頭”

ADX 不帶方向屬性。無論是強勢上漲還是快速下跌，只要趨勢強度在增強，ADX 都可能上升。

“DI 越高趨勢越強”

DI 反映的是相對於波動率的方向性移動強弱，用於比較 “上行壓力 vs 下行壓力” 更合適；而趨勢質量往往需要結合 ADX 與價格結構來評估。

實戰指南

第 1 步：選擇與持倉週期匹配的時間框架

如果你通常持倉數週，用日線的 +DI、-DI 往往比非常短週期的盤中噪音更一致。DMI 在小週期上可能顯得過於敏感，尤其是在流動性較弱的時段。

第 2 步：用 DI 相對位置定義方向偏向

一個簡單、可重複的規則：

• 當 +DI 在 -DI 上方，偏向為 “上”
• 當 -DI 在 +DI 上方，偏向為 “下”

再用價格結構確認：

• 上行偏向在價格出現 更高的高點與更高的低點 時更可信
• 下行偏向在價格出現 更低的高點與更低的低點 時更可信

第 3 步：用 ADX 減少在震盪期被迫決策

如果 ADX 處於低位且橫向走平，DI 交叉更可能只是噪音。在這種環境中，很多交易者會降低對交叉的依賴，轉而關注清晰的區間、支撐與阻力，或保持更嚴格的選擇性。

第 4 步：在採取任何動作前預先定義風險

DMI 不負責給出退出規則。一種做法是用價格來定義失效點：

• 做多假設：以近期擺動低點作為失效參考
• 做空假設：以近期擺動高點作為失效參考

倉位大小應與波動率與組合規則掛鈎，而不是與 DI 數值本身掛鈎。交易與投資都存在風險，包括本金虧損的可能。

案例研究（假設示例，僅供學習）

假設觀察一隻流動性良好的美國上市指數 ETF 日線圖：

• 連續多個交易日，+DI 上穿 -DI 並保持在上方。
• 同期 ADX 從約 15 上升到 20 附近或略高。
• 價格也向上突破了此前多周震盪區間的上沿。

解讀（非投資建議）：

• +DI 高於 -DI 表明上行方向壓力佔優。
• ADX 上升説明市場可能從區間特徵轉向更具方向性的環境。
• 突破提供了價格結構確認，使 DI 交叉更可能不僅是短期噪音。

風險框架（仍為假設）：

• 可將 “判斷錯誤” 的條件定義為價格回落至原區間內，並在多個交易日收盤跌破突破位，而不是僅因 DI 收斂就退出。

平台提示（示例流程）

在 長橋證券（Longbridge Securities） 上，你通常可以在指標面板中添加 DMI 與 ADX，先使用默認設置（常見為 14），並保存為圖表模板。一致性很重要：學習階段儘量保持同一套參數，記錄哪些情形容易反覆打臉，再在積累足夠觀察後有依據地調整。

資源推薦

原典與基礎讀物

• J. Welles Wilder Jr.，New Concepts in Technical Trading Systems（瞭解 DMI 與 ADX 的原始設計邏輯與語境）

實用解釋與術語速查

• Investopedia 關於 DMI 與 ADX 的條目（適合快速回顧用法與常見誤區）

平台實現與細節核對

• 你所使用的圖表平台關於 DMI 與 ADX 的説明文檔（核對平滑方式、默認回看週期、缺失數據處理等）

有助於提升 DMI 使用效果的學習方向

• 市場狀態識別（趨勢 vs 震盪）
• 基礎價格結構（擺動高點與擺動低點）
• 波動率與真實波幅（TR）概念（理解 DMI 的歸一化基礎）

常見問題

用大白話説，定向移動指數（DMI）衡量什麼？

定向移動指數（DMI）通過比較今天與上一週期的高點與低點，判斷近期價格更偏 “向上推” 還是更偏 “向下壓”。最終用 +DI 與 -DI 兩條線，把方向性壓力更一致地表達出來。

DMI 和 ADX 是一回事嗎？

不是。DMI 通常指 +DI 與 -DI這對線（方向）。ADX 是由它們推導出的輔助線，只表示趨勢強度。ADX 在上漲與下跌行情中都可能上升。

當 +DI 在 -DI 上方意味着什麼？

意味着在回看週期內，上行方向的定向移動強於下行方向。很多交易者會把這視為上行偏向，然後再用價格結構（例如更高的高點與更高的低點）進行驗證。

DI 交叉能穩定預測反轉嗎？

不穩定。震盪市中交叉可能頻繁出現，但不一定帶來持續行情。很多交易者更願意把交叉當作提醒：重新檢查市場背景（趨勢還是區間、支撐阻力、波動變化等），而不是把它當作必然的反轉信號。

做趨勢交易時，ADX 多高算 “好”？

沒有統一標準。有些交易者會把 20 附近（或略高）視為 “趨勢條件在改善”，但更常見的做法是在同一資產與同一週期下觀察 ADX 的歷史行為，更關注它是在上升還是下降，而不是死盯某個閾值。

新手應該用 14、20 還是其他參數？

很多人從 Wilder 常用的 14 週期 開始，因為實現廣泛、資料也更容易對照。如果要改參數，建議有明確目的，並評估它對震盪期反覆交叉與趨勢識別滯後的影響。

為什麼 DMI 在某些階段表現不佳？

當市場橫盤或波動雜亂時，+DI 與 -DI 可能輪流佔優卻缺乏延續，導致信號失真。數據層面的問題（跳空、流動性不足導致的異常 K 線）也會影響 TR 與定向移動計算，使讀數更不穩定。

我能只用 DMI，不配合其他工具嗎？

可以，但通常不理想。DMI 提供的是方向性壓力，不涉及估值、驅動因素，也不自帶退出規則。把它與價格結構、基於波動的風控方案結合，並可選用 ADX 做狀態過濾，往往更利於形成紀律化流程，但仍無法消除風險。

總結

定向移動指數（DMI）通過比較 +DI 與 -DI 來描述趨勢方向上的壓力對比，而 ADX 則幫助你評估市場更像趨勢還是震盪。它的價值在於提供結構化視角：把主觀感受轉為可重複的觀察標準。結合價格語境與風險規則使用時，DMI 更適合作為理解方向性壓力的工具，而不是單獨的預測方法。