什麼是浮動利率票據？

420 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

浮動利率票據是一種帶有浮動利率的債務工具。FRN 的利率與基準利率掛鈎。基準利率包括美國國債利率、聯邦基金利率 (稱為 Fed funds rate)、倫敦同業拆借利率 (LIBOR) 或貸款基準利率。浮動利率票據可以由金融機構、政府和企業在 2 至 5 年的期限內發行。

定義

浮動利率票據（FRN）是一種帶有浮動利率的債務工具。其利率與某一基準利率掛鈎，如美國國債利率、聯邦基金利率、倫敦同業拆借利率（LIBOR）或貸款基準利率。浮動利率票據通常由金融機構、政府和企業發行，期限一般為 2 至 5 年。

起源

浮動利率票據的概念起源於 20 世紀 70 年代，當時金融市場對利率波動的敏感性增加，投資者和發行者都希望通過浮動利率來對沖利率風險。隨着全球金融市場的發展，FRN 逐漸成為一種重要的融資工具。

類別和特徵

浮動利率票據可以根據發行主體分為政府 FRN、金融機構 FRN 和企業 FRN。政府 FRN 通常被視為風險較低的投資選擇，而企業 FRN 可能提供更高的收益率以補償更高的風險。FRN 的主要特徵是其利率會定期調整，通常每三個月或六個月根據基準利率的變化進行調整，這使得它們在利率上升的環境中更具吸引力。

案例研究

一個典型的案例是美國財政部發行的浮動利率國債，這些國債的利率與 13 周國庫券的收益率掛鈎，投資者可以通過這種方式在利率上升時獲得更高的收益。另一個例子是某大型銀行發行的 FRN，其利率與 LIBOR 掛鈎，幫助銀行在利率波動的市場中保持融資成本的穩定。

常見問題

投資者在投資浮動利率票據時可能會遇到的問題包括利率基準的選擇和市場流動性風險。常見的誤解是認為 FRN 在任何市場環境下都是安全的投資，但實際上，基準利率的選擇和市場條件的變化都會影響其收益和風險。

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