什麼是高槓杆交易？

334 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

高槓杆交易 (HLT) 是銀行向有大量債務的公司提供的貸款。它們在 20 世紀 80 年代流行起來，作為一種為收購、併購或資本重組提供資金的方式。

定義

高槓杆交易（HLT）是指銀行向負債較高的公司提供的貸款。這種貸款通常用於支持收購、併購或資本重組等活動。

起源

高槓杆交易在 20 世紀 80 年代開始流行，成為企業融資的一種重要方式。其興起與當時企業併購活動的增加密切相關。

類別和特徵

高槓杆交易可以分為多種類型，包括槓桿收購（LBO）和槓桿融資。槓桿收購通常涉及使用大量債務來收購公司，而槓桿融資則是通過增加債務來支持公司的資本結構調整。高槓杆交易的特點是高風險和高回報，適用於那些希望通過重組或擴張來實現快速增長的公司。

案例研究

一個典型的案例是 1988 年 KKR 對 RJR Nabisco 的槓桿收購，這筆交易涉及 660 億美元的資金，是當時最大的一筆槓桿收購。另一個例子是 2007 年黑石集團對希爾頓酒店的收購，這筆交易利用了大量的債務融資，最終幫助黑石實現了高額回報。

常見問題

投資者在參與高槓杆交易時可能會遇到的問題包括債務負擔過重導致的財務風險，以及市場波動對公司償債能力的影響。常見的誤解是認為高槓杆交易總是能帶來高回報，但實際上，它們也可能導致嚴重的財務困境。

相關推薦

換一換

里斯本條約

里斯本條約，也被稱為里斯本條約，更新了歐盟的規定，建立了更加集中化的領導和外交政策，為希望離開聯盟的國家提供了適當的流程，並簡化了制定新政策的流程。該條約於 2007 年 12 月 13 日在葡萄牙的里斯本簽署，並修訂了為歐盟奠定基礎的兩個先前的條約。

1 K人已學習

里斯本條約

里斯本條約，也被稱為里斯本條約，更新了歐盟的規定，建立了更加集中化的領導和外交政策，為希望離開聯盟的國家提供了適當的流程，並簡化了制定新政策的流程。該條約於 2007 年 12 月 13 日在葡萄牙的里斯本簽署，並修訂了為歐盟奠定基礎的兩個先前的條約。

勞動密集型

勞動密集型是指一個需要大量勞動力生產其商品或服務的過程或行業。勞動密集程度通常以生產商品或服務所需資本的比例來衡量：勞動成本所佔比例越高，企業的勞動密集程度就越高。

1 K人已學習

勞動密集型

勞動密集型是指一個需要大量勞動力生產其商品或服務的過程或行業。勞動密集程度通常以生產商品或服務所需資本的比例來衡量：勞動成本所佔比例越高，企業的勞動密集程度就越高。

快速消費品

快速消費品（Fast-moving consumer goods，簡稱 FMCGs）是指以相對較低的成本快速銷售的產品。由於消費者需求高（例如軟飲料和糖果）或因為它們易腐（例如肉類、乳製品和烘焙食品），FMCGs 的保質期很短。這些產品購買頻繁，消費迅速，價格低廉，銷售量大。在商店貨架上的週轉率也很高。按收入計算，最大的 FMCG 公司是一些知名企業，如雀巢公司（Nestle SA.，股票代碼：NSRGY，2023 年收益為 993.2 億美元）和百事公司（PepsiCo Inc.，股票代碼：PEP，2023 年收益為 914.7 億美元）。從 20 世紀 80 年代到 21 世紀初，FMCG 行業一直是穩定且令人印象深刻的增長範例；在本世紀的第一個十年裏，年收入穩定在 9% 左右，投資資本回報率（ROIC）為 22%。

2 K人已學習

快速消費品

快速消費品（Fast-moving consumer goods，簡稱 FMCGs）是指以相對較低的成本快速銷售的產品。由於消費者需求高（例如軟飲料和糖果）或因為它們易腐（例如肉類、乳製品和烘焙食品），FMCGs 的保質期很短。這些產品購買頻繁，消費迅速，價格低廉，銷售量大。在商店貨架上的週轉率也很高。按收入計算，最大的 FMCG 公司是一些知名企業，如雀巢公司（Nestle SA.，股票代碼：NSRGY，2023 年收益為 993.2 億美元）和百事公司（PepsiCo Inc.，股票代碼：PEP，2023 年收益為 914.7 億美元）。從 20 世紀 80 年代到 21 世紀初，FMCG 行業一直是穩定且令人印象深刻的增長範例；在本世紀的第一個十年裏，年收入穩定在 9% 左右，投資資本回報率（ROIC）為 22%。

可轉讓票據

可轉讓票據是一種簽署的文件，承諾向指定的人或收訖人支付款項。換言之，它是一種正式的欠條形式：一種可轉讓的、簽署的文件，承諾在將來日期或按需支付承兑人一定金額的錢款。常見的可轉讓票據例子包括個人支票、銀行本票、匯票、定期存單 (CD)、本票和旅行支票。收款人，即收訖人，必須在票據上被命名或以其他方式指示。由於它們是可轉讓和可指定的，一些可轉讓票據可能在二級市場交易。

1 K人已學習

可轉讓票據

可轉讓票據是一種簽署的文件，承諾向指定的人或收訖人支付款項。換言之，它是一種正式的欠條形式：一種可轉讓的、簽署的文件，承諾在將來日期或按需支付承兑人一定金額的錢款。常見的可轉讓票據例子包括個人支票、銀行本票、匯票、定期存單 (CD)、本票和旅行支票。收款人，即收訖人，必須在票據上被命名或以其他方式指示。由於它們是可轉讓和可指定的，一些可轉讓票據可能在二級市場交易。

可再生資源

可再生資源是指能夠隨時間自然補充的資源。因此，儘管人類消耗，但可持續利用。用於能源生產的可再生資源因其替代不可再生或有限資源的潛力而被認為尤為重要。此外，可再生資源可以提供比煤炭和化石燃料等不可再生資源更清潔的能源解決方案。可再生資源的例子包括太陽能、風能、水能、地球熱能 (地熱) 和生物質。

1 K人已學習

可再生資源

可再生資源是指能夠隨時間自然補充的資源。因此，儘管人類消耗，但可持續利用。用於能源生產的可再生資源因其替代不可再生或有限資源的潛力而被認為尤為重要。此外，可再生資源可以提供比煤炭和化石燃料等不可再生資源更清潔的能源解決方案。可再生資源的例子包括太陽能、風能、水能、地球熱能 (地熱) 和生物質。

可行性研究

可行性研究是一項詳細的分析，考慮了擬議項目的所有關鍵方面，以確定其成功的可能性。在商業中，成功主要可以通過投資回報來定義，這意味着項目將產生足夠的利潤來證明投資的合理性。然而，還可以識別出許多其他重要因素的正面或負面影響，例如社區反應和環境影響。儘管可行性研究可以幫助項目經理確定追求行動計劃的風險和回報，但在繼續之前應考慮幾個步驟。

1 K人已學習

可行性研究

可行性研究是一項詳細的分析，考慮了擬議項目的所有關鍵方面，以確定其成功的可能性。在商業中，成功主要可以通過投資回報來定義，這意味着項目將產生足夠的利潤來證明投資的合理性。然而，還可以識別出許多其他重要因素的正面或負面影響，例如社區反應和環境影響。儘管可行性研究可以幫助項目經理確定追求行動計劃的風險和回報，但在繼續之前應考慮幾個步驟。