什麼是特異風險？
413 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
特異風險是指針對個別資產（如特定公司的股票）、一組資產（如特定行業）或某些特定資產類別（如抵押支持債）而存在的一種投資風險。特異風險也被稱為特定風險或非系統風險。因此，特異風險的相反是系統風險，即影響所有資產的總體風險，例如股市波動、利率變動或整個金融系統。
定義
特異風險是指針對個別資產（如特定公司的股票）、一組資產（如特定行業）或某些特定資產類別（如抵押支持債）而存在的一種投資風險。特異風險也被稱為特定風險或非系統風險。特異風險的相反是系統風險，即影響所有資產的總體風險，例如股市波動、利率變動或整個金融系統。
起源
特異風險的概念起源於現代投資組合理論的發展，該理論由哈里·馬科維茨在 1950 年代提出。馬科維茨的研究強調了通過多樣化投資來降低特異風險的重要性，這一理論在金融學中具有里程碑意義。
類別和特徵
特異風險可以分為多種類型，包括公司特定風險、行業特定風險和資產類別特定風險。公司特定風險涉及個別公司的經營和財務狀況；行業特定風險涉及整個行業的變化，如技術進步或法規變動；資產類別特定風險則與特定資產類別的市場動態有關。特異風險的主要特徵是其可通過多樣化投資來降低或消除。
案例研究
一個典型的案例是 2001 年的安然公司破產事件。安然的破產主要是由於公司內部的財務欺詐和管理不善，這些都是特異風險的表現。投資者如果僅持有安然的股票，將面臨巨大的損失。另一個案例是 2008 年金融危機期間的雷曼兄弟倒閉。雖然金融危機是系統風險，但雷曼兄弟的倒閉也反映了其特定的管理和財務問題，這些問題屬於特異風險。
常見問題
投資者常常誤解特異風險與系統風險的區別。特異風險是可以通過投資組合多樣化來降低的，而系統風險則無法通過多樣化來消除。此外，投資者可能低估了特異風險對個別投資的影響，尤其是在過度集中投資於某一資產或行業時。
