什麼是信用惡化？

1354 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

信用惡化通常指一個人、企業或其他實體被認為信用不佳的情況。對於個人來説，信用惡化通常反映在較低的信用評分上；對於企業和其他實體來説，則表現為較低的信用評級。信用惡化的借款人將會發現更難獲得貸款，並且通常需要支付更高的利率。信用惡化可以是一種暫時的、可修復的狀態，也可能是更大的財務困境即將到來的警告信號。

定義

起源

信用評級和評分的概念起源於 20 世紀初，隨着金融市場的發展，信用評級機構如穆迪和標準普爾開始為企業和政府債券提供信用評級。隨着時間的推移，個人信用評分系統也被引入，以幫助銀行和其他金融機構評估個人借款人的信用風險。

類別和特徵

信用惡化可以分為個人信用惡化和企業信用惡化。個人信用惡化通常由未能按時償還債務、過度借貸或破產等因素引起。企業信用惡化則可能由於財務報表不佳、市場競爭加劇或管理不善等原因導致。信用惡化的主要特徵包括信用評分或評級下降、借貸成本上升以及融資渠道受限。

案例研究

一個典型的案例是 2008 年金融危機期間，許多大型金融機構如雷曼兄弟的信用評級迅速下降，最終導致破產。另一個例子是 2015 年希臘債務危機期間，希臘的國家信用評級被多次下調，導致其借貸成本大幅上升。

常見問題

投資者在面對信用惡化時，常見的問題包括如何評估信用風險、如何在投資組合中管理信用風險，以及如何識別信用惡化的早期信號。一個常見的誤解是信用惡化總是不可逆的，事實上，通過改善財務狀況和信用行為，信用狀況是可以恢復的。

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回報門檻

回報門檻（Hurdle Rate）是指投資項目必須達到的最低收益率，才能被認為是可接受的或值得投資的。這個門檻通常由企業的管理層或投資者設定，作為評估投資項目是否可行的基準。回報門檻考慮了資本成本、風險溢價以及其他因素，以確保投資能夠帶來足夠的回報來補償所承擔的風險。如果項目的預期回報率低於回報門檻，則通常不會被接受。回報門檻在資本預算和項目評估中起着關鍵作用，幫助企業進行有效的資源分配和風險管理。

橫向價差

橫向價差（Horizontal Spread），也稱為時間價差或日曆價差，是一種期權交易策略。該策略涉及同時買入和賣出相同行權價但不同到期日的期權合約。通常，交易者會買入長期期權並賣出短期期權。橫向價差的目的是利用時間價值的差異來獲利，特別是在預期標的資產價格不會大幅波動的情況下。通過這種策略，交易者可以從時間衰減（即期權價值隨着時間流逝而減少）的不同速度中獲利。橫向價差適用於那些對市場波動性有一定預期，但不確定具體方向的投資者。

盒式價差

盒式價差，又稱為長盒子，是一種期權套利策略，它將購買牛市看漲價差期權與購買熊市看跌價差期權相匹配。盒式價差可以被視為兩個具有相同行權價格和到期日的垂直價差。盒式價差用於以比交易員去找他們的主要經紀人、清算公司或銀行提供的隱含利率更有利的利率進行借貸。由於到期時盒子的價格始終為所涉及的行權價格之間的距離（例如，100 點盒子可能使用 25 和 125 的行權價格，在到期時價值為 100 美元），所以當天支付的價格可以被視為零息債券的價格。盒子的初始成本越低，其隱含利率越高。這個概念被稱為合成貸款。

股票基金

股票基金是一種通過彙集眾多投資者的資金，由專業的基金經理進行管理，主要投資於股票市場的投資工具。股票基金的目標是通過投資於不同公司的股票來實現資本增值。根據投資策略和目標，股票基金可以分為主動型股票基金和被動型股票基金。主動型股票基金由基金經理主動選擇和調整股票組合，以期獲得超越市場平均收益的回報。被動型股票基金則通常跟蹤某一特定股票指數，如標普 500 指數，力求複製該指數的表現。

股票股利

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股票拆分

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