什麼是隱含波動率？
4519 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
隱含波動率（Implied Volatility, IV）是指根據市場價格和期權定價模型（如 Black-Scholes 模型）計算出的市場預期的標的資產未來波動性。隱含波動率反映了市場對標的資產未來價格波動的預期程度，是期權價格的重要組成部分。較高的隱含波動率通常表示市場預期標的資產未來價格波動較大，反之亦然。隱含波動率的主要特點包括：市場預期：隱含波動率基於市場價格，反映市場對標的資產未來價格波動的預期。非直接可觀察：隱含波動率無法直接觀察到，需要通過期權定價模型反推得出。波動性指標：是期權交易者和投資者常用的波動性指標，幫助評估市場情緒和風險。與期權價格相關：隱含波動率與期權價格直接相關，影響期權的買賣決策。隱含波動率的應用示例：假設某股票當前價格為 100 美元，其一月期的看漲期權交易價格為 5 美元，行權價為 105 美元。通過 Black-Scholes 模型，可以計算出市場對該股票隱含的未來波動率。假設計算出的隱含波動率為 20%，這意味着市場預期該股票在未來一個月內價格波動幅度較大。
定義
隱含波動率（Implied Volatility, IV）是指根據市場價格和期權定價模型（如 Black-Scholes 模型）計算出的市場預期的標的資產未來波動性。隱含波動率反映了市場對標的資產未來價格波動的預期程度，是期權價格的重要組成部分。較高的隱含波動率通常表示市場預期標的資產未來價格波動較大，反之亦然。
起源
隱含波動率的概念起源於期權定價理論的發展，尤其是 Black-Scholes 模型的引入。1973 年，Fischer Black 和 Myron Scholes 提出了這一模型，為期權定價提供了一個數學框架，使得隱含波動率成為可能。隨着金融市場的發展，隱含波動率逐漸成為評估市場情緒和風險的重要工具。
類別和特徵
隱含波動率的主要特點包括：
市場預期：隱含波動率基於市場價格，反映市場對標的資產未來價格波動的預期。
非直接可觀察：隱含波動率無法直接觀察到，需要通過期權定價模型反推得出。
波動性指標：是期權交易者和投資者常用的波動性指標，幫助評估市場情緒和風險。
與期權價格相關：隱含波動率與期權價格直接相關，影響期權的買賣決策。
案例研究
案例一：假設某股票當前價格為 100 美元，其一月期的看漲期權交易價格為 5 美元，行權價為 105 美元。通過 Black-Scholes 模型，可以計算出市場對該股票隱含的未來波動率。假設計算出的隱含波動率為 20%，這意味着市場預期該股票在未來一個月內價格波動幅度較大。
案例二：在 2008 年金融危機期間，市場的隱含波動率顯著上升，反映了投資者對市場未來不確定性的擔憂。這種波動率的上升導致期權價格的上漲，投資者利用這一信息進行風險管理和投機。
常見問題
常見問題包括：
誤解隱含波動率的意義：一些投資者可能誤解隱含波動率為實際波動率，而實際上它是市場預期的反映。
模型假設的侷限性：隱含波動率依賴於期權定價模型的假設，若這些假設不成立，計算結果可能不準確。
