什麼是內部收益率？
1324 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
內部收益率（IRR，Internal Rate of Return）是一種用於財務分析的指標，用來估算潛在投資的盈利能力。IRR 是一個折現率，在折現現金流分析中使所有現金流的淨現值（NPV）等於零。IRR 計算依賴於與 NPV 相同的公式。請注意，IRR 並不是項目的實際美元價值，而是使 NPV 等於零的年回報率。一般來説，內部收益率越高，投資就越具吸引力。IRR 在不同類型的投資中是統一的，因此可以用來在相對平等的基礎上對多個潛在投資或項目進行排序。通常情況下，當比較具有類似特徵的投資選項時，具有最高 IRR 的投資可能會被認為是最好的選擇。
定義
內部收益率（IRR，Internal Rate of Return）是一種用於財務分析的指標，用來估算潛在投資的盈利能力。IRR 是一個折現率，在折現現金流分析中使所有現金流的淨現值（NPV）等於零。
起源
內部收益率的概念起源於 20 世紀初，隨着資本預算和投資分析方法的發展而逐漸被廣泛應用。它最初用於評估長期項目的盈利能力，尤其是在資本密集型行業中。
類別和特徵
內部收益率主要用於評估投資項目的吸引力。其特點是可以在不同類型的投資中統一使用，因此適合在相對平等的基礎上對多個潛在投資或項目進行排序。一般來説，IRR 越高，投資越具吸引力。然而，IRR 也有其侷限性，例如在現金流不規則或項目規模差異較大時，可能會導致誤導性結果。
案例研究
案例一：假設公司 A 正在考慮投資一個新項目，預計未來五年每年將產生 100 萬美元的現金流。通過計算，發現該項目的 IRR 為 12%。如果公司的資本成本為 10%，則該項目被認為是可行的，因為 IRR 高於資本成本。
案例二：公司 B 有兩個投資選項，項目 X 和項目 Y。項目 X 的 IRR 為 15%，而項目 Y 的 IRR 為 10%。儘管項目 Y 的初始投資較低，但公司 B 選擇項目 X，因為其 IRR 更高，表明更高的潛在回報率。
常見問題
常見問題包括如何處理不規則現金流和多重 IRR 的情況。對於不規則現金流，可能需要使用修改後的內部收益率（MIRR）來獲得更準確的評估。多重 IRR 通常出現在現金流有多個變化的項目中，這時需要結合其他財務指標進行綜合分析。
