什麼是反向交易型基金？

定義

反向交易型基金（Inverse Exchange-Traded Fund, ETF）是一種旨在通過做空或使用衍生工具來反向跟蹤特定指數或資產表現的投資工具。與傳統 ETF 不同，反向 ETF 在基礎指數或資產下跌時獲得收益，而在其上漲時遭受損失。投資者通常使用反向 ETF 來對沖現有投資組合中的風險或在預期市場下跌時尋求獲利。反向 ETF 可以日內交易，提供了靈活的投資機會。然而，由於反向 ETF 使用槓桿和衍生工具，它們的風險較高，適合短期交易或具備專業知識的投資者使用。反向交易型基金也被稱為"空頭交易型基金"或"熊市交易型基金"。

起源

反向交易型基金的概念起源於金融市場對沖需求的增加。隨着投資者尋求在市場下跌時保護其投資組合，反向 ETF 在 20 世紀末和 21 世紀初逐漸發展起來。2006 年，ProShares 推出了首批反向 ETF，為投資者提供了新的工具來對沖市場風險。

類別和特徵

反向交易型基金主要分為單倍反向 ETF 和槓桿反向 ETF。單倍反向 ETF 旨在提供與基礎指數或資產相反的每日回報，而槓桿反向 ETF 則通過使用槓桿放大這種反向回報，通常為兩倍或三倍。單倍反向 ETF 適合那些希望在市場下跌時獲得對沖的投資者，而槓桿反向 ETF 則適合那些願意承擔更高風險以獲取更高潛在回報的投資者。反向 ETF 的主要特徵包括高風險、高波動性和短期投資性質。

案例研究

一個典型的案例是 ProShares 的 UltraPro Short S&P 500 ETF（SPXU），它提供三倍槓桿的反向回報，旨在在 S&P 500 指數下跌時為投資者提供高回報。另一個例子是 Direxion 的 Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares（DUST），它為投資者提供了在金礦股下跌時獲利的機會。這些 ETF 在市場波動較大時尤其受歡迎，因為它們可以在短期內提供顯著的回報。

常見問題

投資者在使用反向 ETF 時常見的問題包括對槓桿效應的誤解和對短期交易性質的忽視。許多投資者錯誤地認為反向 ETF 適合長期持有，而實際上，由於每日重新平衡和槓桿效應，這些工具更適合短期策略。此外，反向 ETF 的高波動性可能導致投資者在市場劇烈波動時遭受重大損失。