什麼是僅僅説不防禦？
255 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
“僅僅説不” 防禦是董事會採取的一種策略，通過簡單地拒絕談判和直接拒絕潛在買家提出的任何要約來阻止敵意收購。 “僅僅説不” 防禦的合法性可能取決於目標公司是否有正在追求的長期戰略，其中可以包括與提出收購要約的公司不同的公司進行合併，或者收購要約低估了公司價值。
定義
“僅僅説不” 防禦是董事會用來阻止敵意收購的一種策略。通過簡單地拒絕談判和直接拒絕潛在買家提出的任何要約，董事會試圖保護公司免受不受歡迎的收購企圖。
起源
“僅僅説不” 防禦策略起源於 20 世紀 80 年代，當時公司面臨越來越多的敵意收購。此策略的出現是為了給公司更多的時間來評估收購要約，並尋找更有利的選擇。
類別和特徵
“僅僅説不” 防禦主要有兩種應用場景：一是公司認為收購要約低估了其真實價值；二是公司有正在追求的長期戰略計劃，與收購方的意圖不符。此策略的優點在於其簡單直接，但缺點是可能會激怒潛在買家，導致更具敵意的收購嘗試。
案例研究
一個典型的案例是 1985 年，迪士尼公司成功地使用 “僅僅説不” 防禦來抵禦 Saul Steinberg 的收購企圖。迪士尼董事會認為 Steinberg 的報價低估了公司的價值，並拒絕了談判。最終，Steinberg 撤回了他的要約。另一個案例是 2001 年，惠普公司在與康柏公司合併時，面對敵意收購要約，選擇了 “僅僅説不” 策略，最終成功完成了合併。
常見問題
投資者在應用 “僅僅説不” 防禦時，常見的問題包括：是否有足夠的理由拒絕要約，以及這種策略是否會損害公司與潛在買家的關係。通常，董事會需要清晰的長期戰略和對公司價值的準確評估來支持這一策略。
