什麼是最後交易日？

1361 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

最後交易日是期貨合約或其他到期日的衍生工具交易或清算的最後一天。在最後交易日結束時，合約持有人必須準備好接收商品交割或以現金結算，如果未平倉倉位。相同的概念適用於期權合約。最後交易日是關閉倉位的最後機會，否則在適用的情況下將交付標的。如果期權沒有價值，那麼它不需要關閉，它將到期失效。

定義

最後交易日是期貨合約或其他到期日的衍生工具交易或清算的最後一天。在最後交易日結束時，合約持有人必須準備好接收商品交割或以現金結算，如果未平倉倉位。相同的概念適用於期權合約。最後交易日是關閉倉位的最後機會，否則在適用的情況下將交付標的。如果期權沒有價值，那麼它不需要關閉，它將到期失效。

起源

最後交易日的概念起源於期貨市場的發展，尤其是在 19 世紀末期，隨着期貨合約的普及，交易所需要設定一個明確的截止日期來完成交易和結算。這一制度幫助規範了市場操作，減少了不確定性。

類別和特徵

最後交易日主要適用於期貨和期權市場。期貨市場中，最後交易日通常是合約到期月份的某個特定日期，而期權市場則可能在合約到期前的某個交易日。其特徵包括：1. 提供合約持有人最後的交易機會；2. 確保市場的流動性和穩定性；3. 可能導致市場波動增加，因為投資者在最後交易日可能會進行大量交易以平倉或對沖風險。

案例研究

案例一：在 2020 年，原油期貨市場經歷了歷史性的價格波動，部分原因是投資者在最後交易日之前未能及時平倉，導致合約到期時需要實物交割，而倉儲能力有限。案例二：在股票期權市場，投資者常在最後交易日之前調整其持倉，以避免期權到期時的無價值狀態。例如，某投資者持有的看漲期權在最後交易日之前股價未達到行權價，投資者可能會選擇賣出期權以減少損失。

常見問題

投資者常見的問題包括：1. 未能在最後交易日之前平倉，導致意外的實物交割或現金結算；2. 誤解最後交易日與合約到期日的區別，導致操作失誤。投資者應提前瞭解合約細則，確保在最後交易日之前做好準備。

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